Stephen Miran辞任白宫职务 美联储货币政策影响分析

基于最新的搜索结果，我为您提供一份关于美联储官员人事变动及其对货币政策影响的深度分析报告。

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美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）于

正式辞去白宫经济顾问委员会（CEA）主席一职[1]。根据大纪元时报的报道，此举旨在履行他对参议院的承诺——即在美联储任期届满后若继续留任，将全身心投入美联储理事职务[1]。

• Miran于2025年9月被确认为美联储理事，同时担任白宫经济顾问委员会主席
• 他将继续担任美联储理事至2026年5月或更久（直到鲍威尔继任者被确认）
• Miran是特朗普政府安插进美联储理事会的核心人物之一

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根据财经媒体的报道，Miran在美联储政策决定中展现出

[2]：

时间节点	政策决定	Miran立场
2026年1月议息会议	维持利率不变（3.50%-3.75%）	投出反对票 ，主张降息25个基点
2025年12月	美联储降息25个基点	支持降息
2025年10月	美联储降息25个基点	支持降息
2025年9月	美联储降息25个基点	支持降息

Miran的鸽派立场与特朗普政府的政策目标高度吻合：

• 特朗普一直敦促美联储
  大幅降息
  ，以提振经济并降低政府债务负担
• 特朗普曾声称"利率偏高3个百分点，每年增加3600亿成本"
• Miran被广泛视为
  特朗普在美联储内部的代言人

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维度	特朗普政府立场	美联储（鲍威尔）立场
降息节奏	主张大幅、快速降息	主张渐进、谨慎降息
通胀评估	通胀已受控，可降息	通胀仍高于2%目标，需观察
就业优先	强调就业增长	双重使命（通胀+就业）平衡
独立性	试图干预	坚守独立性

根据《21世纪经济报道》和新浪财经的分析，特朗普政府采取了

挑战美联储独立性[3][4]：

• 2026年1月，美国司法部就美联储总部翻修工程超支问题向鲍威尔发出刑事调查传票
• 针对美联储理事库克的解雇案提交最高法院审理

• 2026年1月8日，特朗普指示房利美和房地美购买2000亿美元抵押贷款债券
• 呼吁将信用卡利率上限设置为10%

• 安插亲信Miran进入美联储理事会
• 计划任命"听话的"新美联储主席

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根据1月份议息会议的分析[4]：

• 2026年1月议息会议投票结果：
  10票支持、2票反对
• 反对票来自Miran和沃勒，均主张降息25个基点
• Miran的反对票
  表明即便作为特朗普提名的理事，也未能推动更鸽派的政策

• 摩根大通预测：2026年可能
  不会降息
  ，2027年甚至可能加息[5]
• 芝商所FedWatch工具显示：4月维持利率不变的概率约为72%
• 主流机构预测：2026年降息1-2次，每次25个基点

候选人	与特朗普关系	政策倾向	获提名概率（截至1月底）
里克·里德尔（贝莱德）	较疏远	鸽派	37%
凯文·沃什（前理事）	中等	中性	27%
克里斯托弗·沃勒（现任理事）	较亲	鸽派	17%
凯文·哈塞特	非常亲密	鸽派	7%

[4]。

1. 制度层面
   ：虽然总统对美联储主席仅有提名权、无罢免权，但司法和行政手段的持续施压仍可能影响政策走向

2. 历史教训
   ：1970年代美联储独立性缺失曾导致严重滞胀，伯恩斯和米勒两任主席均受总统影响而摇摆不定[4]

3. 全球外溢效应
   ：美联储作为全球主要储备货币发行者，政策独立性受损将导致全球利率、汇率市场高波动

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1. Miran辞职并非政策转向信号
   ：此举是履行参议院承诺的程序性安排，而非政策立场转变。他将继续以鸽派立场影响FOMC决策。

2. 政府内部政策分歧有限
   ：Miran与特朗普政府在降息诉求上高度一致，辞职更多是出于利益冲突的避嫌考量。

3. 美联储独立性仍是核心变量
   ：鲍威尔在压力下展现了"鹰派抵抗"，倾向于在数据允许范围内尽量推迟降息。

4. 6月或是政策拐点
   ：综合经济形势和政治因素，重启降息的节点较可能推迟至6月美联储主席换届后。

情景	概率	触发条件
6月后降息2次	45%	就业和通胀数据保持稳定
全年维持利率不变	30%	经济数据强劲或政治压力加剧
更快降息（3-4次）	15%	新主席高度配合政府政策
意外加息	10%	通胀意外反弹

• 美债市场
  ：短端收益率可能随降息预期波动，中长端收益率因政策不确定性可能维持高位
• 美元汇率
  ：独立性担忧可能对美元构成压力
• 黄金市场
  ：具备配置价值，避险需求和降息预期均提供支撑
• 美股市场
  ：需警惕政策不确定性带来的波动风险

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[1] 大纪元时报 - “米兰辞白宫经济顾问职务续任美联储理事” (https://hk.epochtimes.com/news/2026-02-04/42453028)

[2] 华尔街见闻 - “美联储理事米兰：今年需要降息不止100个基点” (https://wallstreetcn.com/articles/3764863)

[3] 21世纪经济报道 - “2026年，美联储迎战’三重困境’” (https://www.21jingji.com/article/20260108/herald/cb647459638ee28880e5c536e7370877.html)

[4] 新浪财经 - “美联储是否会屈从政治压力？” (https://news.sina.cn/bignews/insight/2026-01-24/detail-inhiketh0412460.d.html)

[5] 雅虎香港财经 - “联準会降息预期恐落空？摩根大通示警：2026年恐不降息” (https://hk.finance.yahoo.com/news/聯準會降息預期恐落空-摩根大通示警-2026年恐不降息-000541160.html)