瑞派宠物医院门店构成分析：收购占77.5%

根据搜索结果，我已经找到了瑞派宠物医院548家门店的具体构成数据：

根据公开信息，截至2025年6月30日，瑞派宠物医院共拥有

[1][2]：

门店类型	数量	占比
收购医院	428家	约77.5%
自建医院	120家	约22.5%

• 收购门店
  ：428家，占比高达
  77.5%
  [1][2]
• 自建门店
  ：120家，占比约
  22.5%
  [1]
• 商誉账面价值：约
  17-18亿元
  [2]

瑞派宠物医院采取的是典型的**“收购为主、自建为辅”**的扩张战略。超过四分之三的门店通过收购方式获得，这种模式虽然能够快速实现规模扩张，但也带来了较高的商誉风险（近18亿元商誉）[1][2]。

这种收购驱动的增长策略使瑞派迅速成为国内宠物医疗行业的第二大运营商（2024年市场份额4.8%），但投资者需要关注其商誉减值风险以及整合能力。

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[1] 投资参考网 - “瑞派宠物医院刚扭亏就上市，靠门店扩张续命，18亿商誉或埋雷” (https://www.shuahuang.com/68431.html)
[2] 搜狐 - “瑞派宠物头顶近18亿元商誉IPO，超七成在营宠物医院由收购而来” (https://www.sohu.com/a/969136901_100032554)