协和麒麟OX40靶点合作终止事件股价影响分析

2026年1月30日，

[1][2]。这一决定对协和麒麟股价产生了显著的负面影响。

• rocatinlimab是针对OX40受体的创新单克隆抗体，用于治疗中重度特应性皮炎(AD)
• 2021年6月，安进以
  4亿美元首付款
  、最高
  8.5亿美元
  潜在里程碑付款获得该药物在日本外的全球权益[3]
• 2024年9月，该药物3期临床试验达到主要终点，
  临床试验本身是成功的
  [4]
• 但由于难以与赛诺菲/再生元的度普利尤(Dupixent)竞争，安进选择终止合作[2]

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时间段	起始价格	结束价格	涨跌幅	日均成交量
事件前(1/2-1/29)	2,514 JPY	2,492 JPY	-0.88%	106万
事件后(1/30-2/4)	2,504 JPY	2,344 JPY	-6.43%	303万

• 事件冲击幅度
  : 从事件前一日(1月29日)收盘价2,492 JPY跌至当前2,344 JPY，
  累计跌幅约5.96%
  [0]
• 事件后最大回撤
  : 从事件当日高点2,520 JPY跌至最低2,235 JPY，
  最大回撤达11.33%
• 成交量异常放大
  : 事件后日均成交量较事件前
  增加186%
  ，显示恐慌性抛售

日期	开盘	收盘	涨跌幅	成交量	备注
1/28	2,556	2,490	-2.62%	181万	疑似消息泄露
1/29	2,458	2,492	+1.40%	111万	震荡整理
1/30	2,498	2,504	+0.24%	95万	★ 事件宣布日
2/2	2,304	2,336	+1.35%	517万	放量暴跌后反弹
2/3	2,334	2,298	-1.50%	349万	延续跌势
2/4	2,319	2,344	+1.06%	250万	技术性反弹

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根据技术指标分析[0]：

指标	数值	信号解读
MACD	无交叉	看跌
KDJ	K:26.5, D:34.8, J:10.0	超卖区域
RSI(14)	-	超卖机会
Beta	0.01	与日经225几乎无关联
当前趋势	横向整理	无明确方向

• 支撑位
  : 2,310 JPY
• 阻力位
  : 2,531 JPY

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• 医疗保健板块
  (2月4日):
  +0.04%
  [0]
• 协和麒麟同期表现
  : 约**-5.96%**
• 超额收益(相对板块)
  :
  约-6%
  ，显著跑输板块

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1. 短期冲击显著
   : 事件后股价累计下跌约
   6%
   ，最大回撤超过
   11%

2. 成交量异常放大
   : 事件后日均成交量激增近
   3倍
   ，反映市场恐慌性抛售

3. 股价创近5年新低
   : 据新闻报道，协和麒麟股价于2025年2月7日已创近5年新低[1]

4. 技术面超卖
   : KDJ指标显示超卖状态，可能存在短线反弹机会

尽管rocatinlimab的

，但合作终止反映出：

• 商业化前景受阻
  : 在特应性皮炎领域，度普利尤(Dupixent)占据主导地位，后来者难以撼动
• 研发投入不确定性
  : 协和麒麟需自行承担后续开发和商业化工作
• 市场信心受挫
  : 合作伙伴的退出被市场解读为对产品竞争力的否定

• 当前股价已跌至近5年低点，技术面呈现超卖状态
• 但基本面承压（公司预计财年除税前利润同比下降约11.3%[1]），建议谨慎关注后续发展

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[1] 今日头条 - “协和麒麟跌超5%,股价创近5年新低” (https://www.toutiao.com/article/7468463795938312704/)

[2] 搜狐 - “安进退货OX40单抗” (https://www.sohu.com/a/983098412_121480036)

[3] 36氪 - “一个自免新星的非意外死亡” (https://36kr.com/p/3667525122106240)

[4] PRNewswire - “Kyowa Kirin Announces Top-line Data from Rocatinlimab Phase 3 Trial” (https://www.prnewswire.com/news-releases/kyowa-kirin-announces-top-line-data-from-rocatinlimab-phase-3-rocket-horizon-trial-for-adults-with-moderate-to-severe-atopic-dermatitis-302258420.html)

[0] 金灵AI金融数据库（实时行情与技术分析数据）