美国劳动力市场大幅下滑：2025年职位空缺减少近100万个

最新的职位空缺与劳动力流动调查（JOLTS）数据显示，2025年全年美国劳动力市场状况显著恶化。2025年12月职位空缺降至约650万个，较2024年底的750万个大幅减少[1]。这近100万个职位空缺的收缩凸显出，在不平衡的经济复苏进程中，劳动力需求正陷入低迷，这对企业招聘策略和工人流动性均具有影响。

12月职位空缺环比减少38.6万个，这不仅是现有趋势的延续，更是疲软态势的加剧，值得密切关注。JOLTS数据的月度波动通常为数万级别，如此规模的变动是潜在经济压力的重要信号[2]。此次降幅的规模和速度表明，雇主正从谨慎招聘转向主动裁员。

有三个行业是整体职位空缺下降的主要推手，每个行业都反映出不同的经济压力：

的职位空缺降幅最大，减少了25.7万个[2]。该行业涵盖咨询、行政服务和专业职能领域，通常是整体经济活动的领先指标。此类职位空缺的大幅减少表明，美国企业正在重新评估其产能需求和成本结构，这可能是对未来收入增长或利润率压力的不确定性做出的反应。

的职位空缺减少了19.5万个[2]，反映出该行业持续面临的结构性挑战。零售业一直面临着电子商务竞争、消费者行为变化和利润率压缩的持续压力。职位空缺的大幅减少表明，零售商正在继续优化其线下门店布局和劳动力需求，这对小时工就业和季节性招聘模式具有影响。

的职位空缺减少了12万个[2]，这表明即使是传统上较为稳定的金融服务岗位也在经历裁员。该行业面临多重压力，包括利率环境不确定性、监管成本考量，以及人工智能和自动化技术日益融入传统银行和保险业务的趋势。

JOLTS数据发布之际，企业重组活动正不断加速。2026年1月宣布的裁员人数达108435人，为2009年以来1月裁员人数的最高值，约为2025年1月49795人裁员人数的两倍[2]。裁员人数同比翻倍代表着企业情绪的结构性转变，而非季节性波动。

这些裁员集中在年初，表明企业在进入2026年时就已制定明确的组织规模优化计划。这种模式与2009年金融危机后“不惜一切代价优化规模”的环境形成对比，反而反映出企业对高管所认为的运营环境长期变化做出了更为审慎的回应。

金融市场对劳动力市场恶化表现出明显的负面反应，主要指数在多个交易日遭遇抛售压力[0]。2月4日纳斯达克指数下跌1.35%，反映出科技和成长型行业对此尤为敏感——这些行业在经济扩张期历来是招聘最积极的群体之一。标普500指数连续三个交易日下跌，表明市场普遍担忧劳动力市场疲软对企业盈利和经济增长的影响。

市场反应反映出几个相互关联的担忧。首先，职位空缺减少表明消费者支出能力可能疲软，因为职位数量减少和竞争加剧可能导致工资压力下降，家庭财务态度更加谨慎。其次，企业裁员直接影响运营支出，可能表明管理层对近期业务状况持悲观态度。第三，劳动力市场数据可能影响美联储的政策考量，引发利率走势的不确定性。

分析师提出的一个新假设认为，劳动力市场收缩可能部分反映了企业用人工智能和自动化技术替代人力的决策，而非单纯减少整体员工数量[2]。尽管现有数据难以准确量化这种影响，但这一解读对未来就业结构具有重要意义。如果该假设成立，当前周期可能不仅是需求端的收缩，更是各行业工作组织方式的根本性重组。

专业服务、金融和商业职能领域的职位空缺降幅最大，这与过去18个月人工智能应用加速的趋势相符。此前不受自动化压力影响的知识性工作岗位正日益被人工智能工具补充或替代，即使企业活动水平保持稳定，这些职能的净劳动力需求也可能会下降。

JOLTS数据作为领先经济指标具有特殊意义。职位空缺往往在整体经济疲软之前就开始下降，因为雇主通常在实施裁员前就会减少招聘。因此，2025年职位空缺的降幅可能预示着未来几个季度经济增长将面临挑战。

从历史来看，职位空缺与后续就业增长之间存在密切关联，职位空缺下降通常比净就业增长放缓提前数月出现。如果这一历史模式持续成立，当前数据将引发对2026年初及以后非农就业人数增长轨迹的质疑。

劳动力市场的走势对消费者支出具有直接影响——尽管利率高企且通胀担忧持续，消费者支出仍保持韧性。职位空缺持续下降通常会从心理和实际层面对家庭支出行为形成约束。面临就业流动性下降的劳动者在消费决策上可能会更加谨慎，而工资增长预期下降则会降低家庭举债意愿。

随着经济进入传统的节后消费淡季，劳动力市场状况与消费者行为之间的相互作用将是需要重点监测的内容。2026年1月的裁员数据和2月的劳动力数据将进一步揭示当前劳动力市场走势是暂时调整还是更持续的放缓。

分析揭示了几个值得市场参与者和经济观察人士密切关注的风险因素：

：12月职位空缺环比减少38.6万个，大幅超出常规月度波动范围，表明恶化速度可能正在加快而非趋于稳定。历史先例表明，劳动力市场指标加速下滑往往预示着更严重的经济放缓。

：2026年1月裁员人数达到2009年以来的最高水平，表明企业管理层在劳动力需求方面采取了防御性姿态。裁员人数同比翻倍反映出企业情绪的结构性转变，这种转变可能会持续到2026年。

：专业服务、零售和金融行业的职位空缺降幅最大，这导致经济领域的风险暴露高度集中。这些行业的疲软可能会传导至相关行业以及这些活动集中的区域经济。

：尽管职位空缺减少最终可能缓解工资压力，但过渡期往往会给劳动者带来更高的不确定性，并可能导致劳动力市场匹配出现摩擦。这种不确定性可能会独立于实际收入效应而削弱消费者信心。

尽管存在普遍担忧，但劳动力市场调整也可能为部分市场参与者带来机遇：

：随着职位竞争加剧，雇主可能会获得比近年劳动力市场紧张时期更高质量的候选人。这种态势可能有利于以生产率为导向的投资以及雇主品牌强大的企业。

：部分行业可能比整体数据显示的更具韧性。鉴于持续的结构性需求趋势，医疗保健、物流和基础设施相关领域可能会继续保持相对强劲的表现。

：如果劳动力市场疲软加剧，美联储可能会调整政策立场，这可能会在利率敏感型行业和固定收益市场创造机遇。

2025年12月的JOLTS报告显示，美国劳动力市场状况显著收缩，职位空缺从2024年底的750万个降至650万个[1]。12月职位空缺环比减少38.6万个，标志着现有下行趋势的加剧，而2026年1月裁员人数达到108435人（2009年以来1月最高水平），表明美国企业已转向主动裁员[2]。

行业层面分析显示，专业与商业服务、零售贸易和金融与保险行业的疲软最为明显，合计占整体职位空缺降幅的大部分[2]。这些行业的趋势与人工智能驱动的劳动力替代以及知识性工作岗位结构性变化的假设相符。

主要指数均出现负面市场反应，由于纳斯达克指数对增长预期和劳动力成本变化较为敏感，所受压力尤为显著[0]。随着更多经济数据的发布，劳动力市场数据对美联储政策、消费者支出轨迹和企业盈利的影响仍有待持续评估。