瑞幸咖啡9.9元活动调整后的利润率变化分析

基于我收集到的最新数据，关于瑞幸咖啡取消9.9元活动后门店利润率的改善情况，以下是详细分析：

• 2023年第四季度
  ：GAAP营业利润率降至
  3.0%
  [1]，这是价格战最激烈时期的低点
• 2023年全年
  ：GAAP营业利润率为
  12.1%
  ，较前期有所下滑[2]
• 2023年Q3
  ：自营门店门店层面利润率为
  23.1%
  [3]

这一时期，受库迪咖啡等竞争对手发起的9.9元、8.8元价格战影响，瑞幸咖啡的产品平均售价大幅下跌，导致利润率承压明显。

时间段	整体GAAP营业利润率	自营门店门店层面利润率
2023年Q4（价格战低点）	3.0% [1]	-
2024年全年	10.3% [2]	-
2024年Q2	-	21.5% [4]
2024年Q4	10.4% [5]	-
2025年Q1	8.3% [6]	-
2025年Q3	11.6% [7]	17.6% （自营门店门店层面营业利润19.41亿元/收入110.80亿元）

• 从2023年Q4的
  3.0%提升至2025年Q3的
  11.6%
• 改善幅度：8.6个百分点
  [1][7]
• 同比增长：
  从8.3%（2025年Q1）提升至11.6%（2025年Q3），环比增长3.3个百分点
  [6][7]

1. 价格策略调整
   ：自2024年1月起，瑞幸逐步缩小9.9元活动适用范围，从全场饮品调整为部分指定产品[8]
2. 成本优化
   ：通过减少补贴、缩减人工成本等举措提升运营效率[9]
3. 规模效应
   ：门店数量从2023年的约18,000家增长至2025年Q3的29,214家[7]

• 2023年Q3（价格战期间）
  ：23.1%[3]
• 2024年Q2（调整初期）
  ：21.5%[4]
• 2025年Q3（调整后期）
  ：约17.6%

值得注意的是，自营门店门店层面利润率呈现一定下降趋势，这主要是因为：

• 门店扩张速度加快，新店爬坡期影响利润率
• 市场竞争持续激烈，但整体策略转向更有质量的增长

瑞幸咖啡取消9.9元全场活动后，

，[1][7]。这一改善主要得益于：

1. 价格策略理性回归
   ：从激进的价格战转向更可持续的盈利模式
2. 运营效率提升
   ：规模效应和成本优化措施见效
3. 产品结构优化
   ：减少低价产品占比，提升高毛利产品销售

需要注意的是，自营门店门店层面利润率从23.1%下降至约17.6%，这反映了市场竞争环境的变化，但整体盈利能力已从价格战的冲击中逐步恢复。

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[1] 网易新闻 - “瑞幸9.9元咖啡活动缩水背后:去年第四季度利润率大幅下跌” (https://www.163.com/dy/article/IRMTSTK205129QAF.html)

[2] 网易订阅 - “瑞幸去年全国自营门店同店销售额下跌” (https://www.163.com/dy/article/JP5M60AB0519DFFQ.html)

[3] 界面新闻 - “瑞幸在9.9元低价战中快撑不住了” (https://www.jiemian.com/article/10810679.html)

[4] 新浪财经 - “瑞幸,再提速” (http://t.cj.sina.com.cn/articles/view/7669393262/1c921a76e00101g4s8)

[5] 腾讯网 - “瑞幸咖啡2024年净增6092家门店 总数达22340家” (https://new.qq.com/rain/a/20250221A020YT00)

[6] 艾瑞网 - “瑞幸咖啡披露2025年Q1财报:门店净增1757家,营业利润率达8.3%” (https://column.iresearch.cn/b/202504/1001277.shtml)

[7] 中国日报网 - “瑞幸咖啡公布2025年第三季度财报总净收入152.87亿元” (http://caijing.chinadaily.com.cn/a/202511/18/WS691c2c7ba310942cc49920cd.html)

[8] 中国网财经 - “瑞幸咖啡’9.9元活动’调整 客服回应称将视情况进行一定范围调整” (http://finance.china.com.cn/news/20240219/6082621.shtml)

[9] 新浪财经 - “'9块9’价格战下,瑞幸二季度利润率继续跌” (https://finance.sina.com.cn/jjxw/2024-07-31/doc-incfzisy7045805.shtml)