丹诺医药现金状况与核心产品三期临床资金分析

根据收集到的信息，我来为您详细分析丹诺医药的现金状况及其核心产品三期临床的资金问题。

---

截至2025年9月30日，丹诺医药持有的现金及现金等价物仅为，这一数字对于一家处于关键临床阶段的生物医药企业而言显得捉襟见肘[1][2]。

时间段	期内亏损	研发开支	经营开支占比
2023年	1.92亿元	1.08亿元	78.0%
2024年	1.46亿元	6984万元	77.4%
2025年前9个月	1.15亿元	4640万元	46.7%

公司自成立以来累计亏损已超过

，且截至2024年底负债净额高达，处于严重的负资产状态[2]。

---

丹诺医药目前有

：

• 适应症
  ：幽门螺杆菌感染
• 临床进度
  ：已完成中国III期临床试验，
  已于2025年8月向国家药监局提交新药上市申请
• 疗效数据
  ：三联疗法对初治患者根除率达94%，多重耐药患者中仍达90%
• 商业化准备
  ：已与远大生命科学签订独家商业化合作协议[3]

• 适应症
  ：植入体相关细菌感染（如人工关节感染）
• 临床进度
  ：处于
  II期临床阶段
  ，已获中美两国IND许可
• 技术特点
  ：全球首个在临床可实现剂量下对生物膜感染有效的候选药物[4]

• 适应症
  ：肝性脑病等肠道细菌代谢相关疾病
• 临床进度
  ：已完成I期及II期临床试验

---

面对仅2.22亿元的现金储备，丹诺医药正在通过以下途径填补资金缺口：

公司已于2026年2月3日再次向港交所递交招股说明书，由中信证券与农银国际担任联席保荐人[5]。募集资金用途规划如下：

用途类别	占比
核心产品研究、开发、注册备案及商业化	68.5%
TNP-2092口服制剂研发	7%
其他候选产品研发	7.3%
自有工厂建设	7.2%
营运资金及其他	10%[6]

丹诺医药此前已完成多轮融资：

• D轮
  （2022-2023年）：1.48亿元，投后估值16.48亿元
• D+轮
  （2022-2023年）：6360万元，投后估值17.12亿元
• E轮
  （2024-2025年）：
  3亿元
  ，投后估值达到20亿元[7]

与远大生命科学签订的独家商业化合作协议，预计可获得部分预付款和里程碑付款，用于支持产品上市前的准备工作[3]。

---

1. 现金消耗速度快
   ：按当前亏损速度，2.22亿元现金可能在1-2年内耗尽
2. 负资产风险
   ：8.98亿元的负债净额显示公司财务结构脆弱
3. 研发投入下降趋势
   ：核心产品研发开支从2023年的9970万元降至2025年前9个月的3860万元，可能影响研发进度[6]
4. 市场竞争
   ：利福喹酮注射剂仍需完成II期临床，商业化尚需时日

---

丹诺医药的核心产品

，处于商业化的关键节点。公司当前2.22亿元的现金储备确实存在较大压力，但通过预计可获得关键资金支持。IPO募集资金将主要聚焦于核心产品的后续开发和商业化进程。

鉴于公司已有产品进入NDA阶段且与远大生命科学建立了商业化合作，若IPO成功发行，其资金压力有望得到显著缓解。但投资者仍需关注其后续的融资进展和核心产品的审批情况。

---

[1] 36氪 - “丹诺医药冲刺港股:9个月亏损1.15亿,估值20亿” (https://36kr.com/p/3668742384394887)

[2] 东方财富网 - “估值20亿、亏超4.5亿!丹诺医药冲刺港股,核心产品尚未获批上市” (http://finance.eastmoney.com/a/202602043641268571.html)

[3] 搜狐 - “丹诺医药:全球首创幽门螺杆菌新分子实体药物临近商业化” (https://www.sohu.com/a/983911049_211762)

[4] 凤凰网财经 - “丹诺医药向港交所递交招股说明书” (https://finance.ifeng.com/c/8qSovgSsdZf)

[5] 证券之星 - “丹诺医药向港交所递交招股说明书” (http://stock.stockstar.com/IG2026020400007927.shtml)

[6] 搜狐 - “丹诺医药根据第18A章递表港交所 募资推动核心产品研发及商业化” (https://www.sohu.com/a/983603903_120988576)

[7] 腾讯网 - “丹诺医药冲刺港股:9个月亏损1.15亿 估值20亿” (https://new.qq.com/rain/a/20260203A07C7X00)