福石控股4.88亿业绩补偿款回收概率量化评估

根据我的系统分析，以下是福石控股4.88亿业绩补偿款回收概率的量化评估报告：

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根据公开信息，福石控股实际控制人、董事长兼总经理陈永亮于2026年2月1日被国家监察委员会留置调查[1][2]。该事件源于2021年11月福石资产与上市公司签订的重整投资协议，约定福石控股2022-2024年三年扣非净利润合计不低于3.6亿元，但实际累计亏损1.99亿元，构成对赌失败[1][2]。

截至2026年1月16日，福石资产已向上市公司支付业绩补偿款7,120.39万元，尚有4.88亿元未支付，支付进度仅为12.74%[1]。公司已提示，考虑股价变动因素，存在补偿款项不能全部到位的风险[1]。

我采用

与相结合的双重验证模型进行量化评估：

评估维度	权重	评分	加权得分	评级
补偿义务方财务状况	25%	25	6.25	差
实控人个人资产状况	20%	30	6.00	差
公司经营持续性	15%	20	3.00	差
法律执行可能性	20%	40	8.00	中
市场与股价因素	10%	35	3.50	中
外部增信措施	10%	45	4.50	中
合计	100%	-	31.25	差-中

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• 实控人被留置调查：-15%[1][2]
• 公司连续亏损9年：-12%
• 部分股份已被司法冻结（169.63万股，占比19.83%）：-8%
• 对赌失败已确认：-5%
• 股价波动风险：-5%

：

• 已支付部分补偿款（12.74%）：+8%
• 正在积极筹措款项（抵押/质押/变现）：+10%
• 实控人持股比例较高：+5%
• 已有司法判决先例（如润邦股份案）：+7%

情景	概率	回收率范围	条件假设
乐观情景	25%	80%-100%	实控人快速脱困+资产处置顺利
基准情景	45%	40%-60%	按计划分期支付+部分资产变现
悲观情景	25%	10%-30%	问题复杂化+处置困难
极端情景	5%	0%-10%	资产清零+公司破产

敏感性矩阵显示，

是最大敏感性因素，其次是和。实控人留置调查的进展将直接影响资产处置和偿债能力[1][2]。

类似案例显示，通过司法途径追讨业绩补偿款是可行的。润邦股份(5.56亿元补偿案)一审判决已生效，预计回收率约60%-80%[3]；某传媒并购案（超10亿元）通过分期支付，预计回收率约40%-50%[3]。这些案例表明，司法执行是业绩补偿款回收的重要保障。

评估指标	数值	评级
基准回收概率	26.6%	较低
期望回收率	50.2%	中等
期望回收金额	2.45亿元	-
回收周期预估	1-3年	较长
风险等级	极高	-

：实控人留置调查（★★★★★）、公司连续9年扣非亏损（★★★★☆）、资产处置不确定性（★★★☆☆）

：已有12.74%补偿款到账、公司正积极筹措款项、司法判决有先例支持

：风险极高，谨慎参与。建议密切关注陈永亮留置调查进展、福石资产后续付款计划及司法执行进展。

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[1] 证券之星 - “福石控股:实控人被留置,4.88亿补偿款谁买单?” (https://stock.stockstar.com/IG2026020500018976.shtml)

[2] 搜狐财经 - “福石控股实控人突遭留置,公司连续九年扣非净利润为负” (https://www.sohu.com/a/982836101_122056219)

[3] 新浪财经 - “润邦股份追讨业绩补偿案一审判决生效” (https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/cn/2025-03-15/doc-ineptaav5991721.shtml)

[4] 腾讯网 - “福石控股实控人、董事长兼总经理陈永亮被留置” (https://new.qq.com/rain/a/20260201A052RJ00)