理想汽车2025年生态布局进展分析

2025年是理想汽车（Li Auto，NASDAQ:LI）从"造车新势力"向"具身智能科技公司"转型的关键之年。公司创始人李想在2026年初宣布开启"第二个十年"战略，将全新理想L9定位为"具身智能机器人开山之作"，标志着理想汽车从传统汽车制造商向AI科技企业的战略跃迁[1]。

从技术演进路径来看，理想汽车自2021年起便开始系统性布局核心技术自研体系，经历了三个重要阶段：2021年的感知系统与操作系统立项、2022年的自研芯片启动、2023-2025年的技术加速落地期[2]。这一长达五年的技术积累为2025年的生态突破奠定了坚实基础。

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2025年，理想汽车完成了"感知-芯片-大模型-操作系统"的核心技术闭环构建：

技术模块	关键里程碑	战略意义
感知系统	2021年5月自研感知系统量产上车	实现"能听、能看、能交流"的基础能力
自研芯片	2022年11月启动立项	打破供应链依赖，掌握核心算力
操作系统	2024年L6量产、2025年开源	星环OS成为技术底座
大模型	2025年VLA司机大模型上车	赋予机器认知与思考能力

2025年，理想汽车做出了一个颠覆行业认知的决策——将自主研发的星环OS操作系统开源[3]。这一战略举措具有三重深远意义：

1. 生态构建
   ：通过开源吸引开发者共建智能汽车软件生态
2. 技术标准话语权
   ：抢占智能汽车操作系统行业标准制定权
3. 跨领域延伸
   ：星环OS天然预留了机器人、穿戴设备等更多物理实体的交互接口，为进入更广泛的智能硬件领域铺平道路

2025年，理想汽车交付了国内首个端到端AD（自动驾驶）大模型，并将VLA（视觉-语言-行为）司机大模型搭载于理想i8车型[4]。VLA大模型的核心突破在于：

• 实现视觉感知、语言理解、行为决策的深度融合
• 赋予车辆"认知与思考"的类人能力
• 从被动执行指令的工具转变为主动服务的智能伙伴

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2025年，理想汽车正式成立"空间机器人"和"穿戴机器人"两个二级部门，标志着其生态战略从汽车领域向更广泛的智能机器人领域延伸[5]。这一布局的战略逻辑在于：

• 技术同源性
  ：智能汽车的感知、决策、执行系统与机器人技术高度相通
• 场景协同性
  ：家庭机器人与智能汽车可形成数据互通、服务互补的生态网络
• 市场前瞻性
  ：具身智能机器人被视为下一代智能终端的核心赛道

2025年，理想汽车推出Livis AI眼镜，作为"轻量化穿戴机器人"的代表产品。该产品上市后几天内即售罄未来两个月产能，更值得关注的是，其非车主用户占比高达40%[6]。这一数据表明：

• 理想的技术生态已突破汽车用户圈层
• AI眼镜作为独立产品具备市场吸引力
• 用户对理想品牌的科技认知正在形成

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尽管技术生态取得突破，理想汽车2025年的市场表现却面临严峻挑战：

指标	2025年数据	同比变化	目标完成率
累计交付量	40.63万辆	-18.81%	63%
行业排名	第五位	从第一跌落	-
原定目标	80万辆	下调至64万辆	-

销量下滑的原因是多方面的：

• 市场竞争加剧，新能源汽车赛道进入淘汰赛
• 产品矩阵调整期，部分车型处于换代节点
• 宏观经济压力影响消费信心

2026年初，理想汽车进行了重大组织架构调整：

• 原三条产品线整合为两条
• 第二产品线总裁张骁离职
• 新架构由汤靖负责MEGA、L9等第一产品线，李昕旸负责i系列和L6等第二产品线[7]

这一调整反映出理想汽车对2025年业绩下滑的反思，以及对2026年战略重心的重新校准。

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根据最新市场数据，理想汽车当前估值水平如下[8]：

指标	数值	行业对比
市值	$19.14B	-
市盈率(P/E)	27.68x	中等水平
市净率(P/B)	1.77x	相对合理
ROE	6.43%	中等
净利润率	3.63%	承压

周期	涨跌幅
1年	-23.59%
3年	-24.20%
5年	-37.53%

股价的持续下跌反映了市场对理想汽车短期业绩的担忧，但技术生态的突破或许将在中长期为其估值提供支撑。

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2026年2月，全新一代理想L9正式发布，定价55.98万元，被李想定位为"具身智能机器人开山之作"[9]。该车型将集成完整的技术栈，包括：

• “眼睛”：多模态感知系统
• “大脑”：大模型决策系统
• “心脏”：动力系统
• “神经”：域控制器
• “手脚”：执行机构

李想表示，新车的进化"不是卷参数升级，而是创造体验代差"，55.98万元的定价正是十年技术沉淀的价值兑现[10]。

当前分析师对理想汽车的共识评分为

，目标价$19.00与当前股价基本持平[8]。主要评级变动包括：

• 2026年1月23日：Jefferies从Buy下调至Hold
• 2025年12月：HSBC、Barclays维持Hold评级

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1. 技术生态层面
   ：理想汽车2025年成功构建了"感知-芯片-大模型-操作系统"核心技术闭环，星环OS开源和VLA大模型上车标志着其从汽车制造商向具身智能科技公司的战略转型迈出关键一步。

2. 生态延伸层面
   ：通过成立机器人部门、发布AI眼镜等举措，理想正在构建跨智能终端的生态体系，为长期发展储备战略赛道。

3. 市场业绩层面
   ：2025年销量下滑18.81%、目标完成率仅63%的现实表明，技术突破与市场变现之间存在时间差，公司面临短期业绩压力与长期战略投入的双重挑战。

4. 投资价值判断
   ：当前估值已充分反映业绩压力，若具身智能战略能够持续落地并转化为产品竞争力，中长期价值修复空间可期。投资者需密切关注2026年一季度财报及全新L9的市场表现。

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[1] 网通社汽车 - 李想:开启第二个十年 全新L9定位具身智能机器人开山之作 (http://auto.news18a.com/news/storys_230627.html)

[2] 网通社汽车 - 理想汽车技术演进历程 (http://auto.news18a.com/news/storys_230627.html)

[3] 搜狐汽车 - 理想具身智能:从出行工具到"硅基家人" (http://www.sohu.com/a/984519923_117438)

[4] 新浪网 - 李想官宣全新理想L9终极版 (https://k.sina.com.cn/article_5953466437_162dab0450670a1nca.html)

[5] 搜狐汽车 - 理想汽车2025年生态布局 (http://www.sohu.com/a/984519923_117438)

[6] 搜狐汽车 - Livis AI眼镜市场表现 (http://www.sohu.com/a/984519923_117438)

[7] 腾讯网 - 理想汽车2025年目标完成率仅63% (https://new.qq.com/rain/a/20260113A01PKZ00)

[8] 金灵API数据 - 理想汽车公司概况与财务数据

[9] 99科技网 - 理想汽车李想:全新理想L9开启具身智能机器人新时代 (http://www.fun99.cn/news/2026/0206/65297.html)

[10] 新浪网 - 全新理想L9定价与战略意义 (https://k.sina.com.cn/article_5953466437_162dab0450670a1nca.html)