天孚通信（300394.SZ）车载激光雷达业务发展前景分析

基于收集到的数据和信息，我为您提供

的深度分析报告。

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天孚通信（苏州天孚光通信股份有限公司）是一家专业的光通信器件制造商，产品涵盖光无源器件和光有源器件两大类别。根据最新数据，公司当前市值约1967亿元人民币，股价在过去一年涨幅超过292%，表现极为强劲[0]。

• 光通信元器件业务收入：32.32亿元，占比99.38%，同比增长67.51%
• 光有源器件收入：16.55亿元，同比增长121.91%
• 光无源器件收入：15.76亿元，同比增长33.21%
• 海外业务占比：2024年上半年海外销售收入12.45亿元，占比80.03%[1]

公司产品广泛应用于电信通信、数据中心、光纤连接和

等领域。

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天孚通信在激光雷达领域的定位是

，并非直接生产激光雷达整机。公司依托在光器件领域的技术积累和平台优势，向激光雷达（自动驾驶）、医疗检测（内窥镜光纤）等新赛道延伸[2]。

根据公开信息，天孚通信的激光雷达业务：

• 2024年
  ：已进入送样验证阶段[2]
• 当前状态
  ：正在积极拓展客户和市场份额

天孚通信的核心竞争力体现在：

• 光器件平台技术
  ：公司拥有覆盖光无源、有源器件的完整产品线
• 高速光引擎技术
  ：募投项目投产后年产值将突破10亿元，毛利率超50%[3]
• 全球化布局
  ：苏州、新加坡双总部，在日本、深圳设有研发中心，在江西、泰国建立生产基地（泰国工厂一期已投产，二期产能释放后海外业务占比有望突破30%）

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中国激光雷达市场正处于爆发式增长期：

指标	数据	来源
2024年激光雷达出货量	预计150万颗，同比增长160%	[4]
2025年国内ADAS激光雷达装机量	335.48万颗	[5]
中国激光雷达搭载量占全球	93%	[5]
中国车销量占全球	约70%	[5]

2025年国内ADAS激光雷达市场格局：

排名	企业	装机量（万颗）	市占率
1	华为	144.38	43%
2	禾赛科技	101.46	约30%
3	速腾聚创	-	-
4	图达通	-	-

值得注意的是，

，实现激光雷达100%标配[6]。

激光雷达正朝着以下方向演进：

• 固态化、芯片化
  ：从机械式向固态、芯片化转型
• 成本下降
  ：从"天价"到"白菜价"，普及至10万元级家用车[7]
• 多传感器融合
  ：与4D成像雷达、AI点云处理深度融合
• 应用拓展
  ：从自动驾驶延伸至智慧城市、低空经济、工业自动化

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1. 技术协同效应
   ：光通信与激光雷达在光电技术上具有高度协同性，天孚通信可将其成熟的光器件技术快速应用于激光雷达领域

2. 成本控制能力
   ：依托规模化生产和供应链优势，有望为激光雷达厂商提供高性价比的器件解决方案

3. 全球化服务能力
   ：海外业务占比超过80%，能够快速响应全球客户需求

4. 财务实力支撑
   ：2025年净利润预增40%-60%，达到18.81-21.50亿元[8]，具备充足资金支持新业务拓展

5. 稳健的财务结构
   ：低债务风险、流动比率4.54、财务保守稳健[0]

1. 市场竞争激烈
   ：华为、禾赛、速腾聚创等头部企业已占据主要市场份额，新进入者面临较大竞争压力

2. 业务占比尚小
   ：激光雷达业务目前处于送样阶段，尚未形成规模化收入贡献

3. 技术迭代风险
   ：激光雷达技术路线尚未完全收敛，需要持续投入研发

4. 客户开拓周期
   ：车规级器件验证周期长，从定点到量产需要较长时间

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• 激光雷达业务仍将处于
  客户验证和小批量供货
  阶段
• 主要贡献来自
  光通信主业
  的持续增长
• 预计2025年业绩仍将保持较快增长（业绩预告已显示40%-60%增长）

随着：

• L2+/L3级自动驾驶渗透率提升
• 激光雷达成本进一步下降，向中低端车型渗透
• 天孚通信完成客户验证并获得批量订单

激光雷达业务有望成为公司

。

风险类型	具体描述
市场风险	激光雷达技术路线变化可能导致需求波动
竞争风险	现有供应商可能拓展垂直整合
业绩波动风险	新业务投入期可能影响短期业绩
估值风险	当前PE达107倍，估值处于较高水平

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天孚通信的车载激光雷达业务

，但短期内难以贡献显著业绩。公司依托光器件平台技术优势，有望在激光雷达供应链中占据一席之地。考虑到：

1. 主业增长确定性高
   ：光通信行业持续景气，AI驱动数据中心需求
2. 新业务想象空间
   ：激光雷达市场空间广阔（2025年国内装机量超335万颗）
3. 财务支撑有力
   ：公司具备充足资金和稳健财务支持新业务拓展

建议投资者

公司激光雷达业务的客户拓展进度和订单落地情况，作为长期跟踪的潜在增长点。

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[0] 金灵API - 天孚通信公司概况与财务数据 (300394.SZ)

[1] 证券之星 - 天孚通信2024年度业绩及海外业务情况 (https://stock.stockstar.com/RB2025032000033888.shtml)

[2] 财富号东方财富网 - CPO三巨头之一天孚通信业务布局 (https://caifuhao.eastmoney.com/news/1544354674)

[3] 今日头条 - 天孚通信2024年年报解读 (https://www.toutiao.com/article/7495320323672375844)

[4] LaserFair - 激光雷达产业迎来黄金发展期 (https://www.laserfair.com/m/news/202403/07/85752.html)

[5] 腾讯网 - 2025年国内ADAS领域激光雷达装机量分析 (https://new.qq.com/rain/a/20260130A0508100)

[6] 新浪网 - 禾赛科技获小米、理想全系车型定点 (https://k.sina.com.cn/article_7857201856_1d45362c0019025as2.html)

[7] 今日头条 - 中国激光雷达的逆袭 (https://www.toutiao.com/w/1856098852188299/)

[8] 腾讯网 - 天孚通信2025年净利预增40%-60% (https://new.qq.com/rain/a/20260121A059MJ00)

[9] 前瞻产业研究院 - 中国激光雷达行业发展前景 (https://txt.cir.cn/3887165.html)