京东方OLED出货量不及预期原因深度分析

基于最新的市场调研数据，我为您提供京东方OLED出货量不及预期的系统性分析。

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京东方在OLED面板生产中面临严重的

，这是导致出货量不及预期的首要因素。根据韩国产业媒体报道，京东方在关键生产制程中出现异常，导致iPhone 15、16、17系列OLED面板生产受阻，部分订单被迫暂停[1]。这一技术问题具有延续性，源于2024年11-12月期间暴露的制造缺陷，至今仍未完全解决[2]。

从行业稼动率数据来看，中国面板厂商的OLED产线稼动率持续低迷。京东方等中国厂商的平均稼动率维持在

，远低于行业正常盈利水平[3]。这意味着相当比例的产能处于闲置状态，直接制约了出货能力的释放。

京东方为苹果iPhone供应OLED面板的过程再现波折，导致

承接[4]。这对于京东方而言是重大损失，因为苹果订单是验证其技术实力和获取品牌溢价的关键。

更值得关注的是，技术问题的反复出现动摇了客户信心。尽管京东方此前已稳定供应iPhone 15和16所需的LTPS OLED面板，但老型号产品仍出现类似问题，说明生产工艺的稳定性存在系统性缺陷[5]。即使iPhone 17采用的LTPO面板技术难度更高，但基础工艺问题的持续暴露反映出质量管控体系仍需加强。

京东方在技术升级过程中遭遇显著困难。LTPO（低温多晶氧化物）面板相较于传统的LTPS（低温多晶硅）面板具有更复杂的工艺流程，包括更精细的薄膜晶体管制作和更高的绝缘层要求。京东方在推进产品从LTPS向LTPO转型时，暴露出

的问题[6]。

iPhone SE 4项目本应是京东方的重要机遇——由于该机型采用成本较低的LTPS OLED面板，三星和LG兴趣不大，京东方有望独家供货。然而由于面板性能问题，该项目已被推迟至2025年，京东方的预期订单落空[7]。

全球OLED面板市场呈现明显的寡头格局，三星显示依然占据主导地位。2025年OLED面板产量（软性+硬性）预计大增37%，其中三星旗下产线稼动率虽在上半年滑落至约50%，但预估下半年将提高至

[8]。

与此同时，LG Display在2025年四年来首次实现全年盈利，营业利润达5,170亿韩元（约合人民币25.07亿元）[9]。竞争对手的强劲表现与京东方形成鲜明对比，凸显出京东方在技术积累和良率控制方面的相对劣势。

从宏观层面看，全球智能手机面板出货量增速正在放缓。2025年全球智能手机面板总出货量约23.1亿片，同比增长约3.4%，增速较往年有所回落[10]。京东方在此背景下大规模扩张OLED产能，面临

。

京东方第8.6代AMOLED产线预计2026年5月启动量产，目标直指笔记本电脑市场[11]。然而新产线的爬坡周期和良率提升需要时间，短期内难以贡献有效产出，反而增加了折旧压力和资本开支负担。

• 苹果供应链订单持续流失风险
• OLED产线稼动率低迷导致的盈利能力承压
• 技术升级进程不及预期
• 行业产能过剩引发价格竞争加剧

• 第8.6代AMOLED产线量产进展及良率提升情况
• 苹果等头部客户订单恢复情况
• 2025年资本开支和折旧达峰后的利润改善空间

华源证券最新研报指出，京东方A业务即将步入新发展阶段，预计2025-2027年归母净利润分别为85.41亿、117.15亿、154.54亿元[12]。但这一预测建立在OLED业务顺利放量的前提下，若出货量持续不及预期，实际业绩可能低于预期。

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[1] 新浪网 - 京东方iPhone OLED面板再现生产波折 (https://k.sina.com.cn/article_5953189932_162d6782c06703pxco.html)

[2] 搜狐网 - 消息称京东方陷苹果iPhone OLED面板生产困境 (https://www.sohu.com/a/978586972_362225)

[3] 全触网 - OLED面板产量软性硬性有望大增37% (https://www.quanchu.com.cn/zh-cn/news-center/hykxcn/about-quanchu1.html)

[4] The Elec - 京东方OLED面板生产受阻 (https://k.sina.com.cn/article_5953189932_162d6782c06703pxco.html)

[5] 搜狐网 - 产业链消息人士分析 (https://www.sohu.com/a/978586972_362225)

[6] 今日头条 - 京东方OLED竞争力分析 (https://www.toutiao.com/w/1856243003151388/)

[7] 科技时报网 - iPhone SE 4与京东方OLED订单 (http://www.sta.gd.cn/tansuo/20230706/69335.html)

[8] 全触网 - 三星下半年产能全开状态预估 (https://www.quanchu.com.cn/zh-cn/news-center/hykxcn/about-quanchu1.html)

[9] 腾讯网 - LG Display 2025年业绩 (https://new.qq.com/rain/a/20260128A04G4F00)

[10] 东方财富网 - 群智咨询2025年全球智能手机面板数据 (https://caifuhao.eastmoney.com/news/20260206192518478718150)

[11] 知识吧 - 京东方8.6代OLED产线量产计划 (http://www.zhishiba.net/)

[12] 腾讯网 - 华源证券京东方A研报 (https://new.qq.com/rain/a/20260205A03QSU00)