天际股份(002759)六氟磷酸锂价格波动业绩弹性分析

现在让我为你提供完整的天际股份六氟磷酸锂业绩弹性分析报告：

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天际股份主营业务涵盖三大板块：六氟磷酸锂及相关氟化工产品、次磷酸钠及相关磷化工产品、以及小家电系列[1]。其中，

，该产品是锂电池电解液的关键原材料。

• 现有产能：
  18,160吨/年
  （截至2023年数据）
• 在建产能：22,000吨/年
• 产能利用率：85%以上[1][2]

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时间节点	价格(万元/吨)	备注
2022年初	59	历史高点
2022年底	23	开始下跌
2023年底	10	继续下行
2024年9月	5.4	周期谷底
2024年12月	6.2	触底反弹
2025年4月	5.8	震荡筑底[3]

六氟磷酸锂价格经历了"过山车"行情，从59万元/吨暴跌至5.4万元/吨，跌幅超过90%[3]。

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• 年产能：18,160吨
• 产能利用率：85%
• 年销量估算：
  15,436吨
• 生产成本：约
  7.5万元/吨
  （根据行业调研数据）[4]

价格情景	价格(万元/吨)	营收(亿元)	毛利(亿元)	毛利率
历史高点	59.0	91.1	+79.5	87.3%
2022年底	23.0	35.5	+23.9	67.4%
2023年底	10.0	15.4	+3.9	25.0%
2024年9月(谷底)	5.4	8.3	-3.2	-38.9%
当前(2025.4)	5.8	9.0	-2.6	-29.3%
2025年预测	10.0	15.4	+3.9	25.0%
2026年预测(中性)	15.0	23.2	+11.6	50.0%
2026年预测(乐观)	20.0	30.9	+19.3	62.5%

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[0]

这一弹性系数反映了天际股份作为纯碱氟磷酸锂生产商的高经营杠杆特征。

• 盈亏平衡价格：7.5万元/吨
• 当前价格5.8万元/吨仍低于成本线，处于亏损状态[3]

• 营业收入：20.55亿元，同比下降6.32%[5]
• 净利润：
  亏损13.61亿元
  ，同比下降3814.11%[5]
• 亏损主因：六氟磷酸锂价格大幅低于成本

公司预计2025年净利润

，实现扭亏为盈[6]。主要驱动力：

• 新能源汽车市场需求快速增长
• 储能市场需求提升
• 2025年第四季度六氟磷酸锂售价上涨

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• 2025年涨幅：
  +360.05%
  （表现强势）
• 近期波动较大，近3个月下跌21.52%[0]

情景	营收(亿元)	PS倍数
历史景气	91.1	2.5x
2023年底	15.4	14.6x
当前	9.0	25.2x
2026年预测(中性)	23.2	9.8x

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1. 高弹性特征
   ：作为专业六氟磷酸锂生产商，天际股份业绩与价格高度相关
2. 价格拐点受益
   ：若六氟磷酸锂价格回升至10万元以上，公司有望实现显著盈利改善
3. 成本优势
   ：7.5万元/吨的成本线在行业中具有竞争力[4]

• 六氟磷酸锂价格持续低于成本
• 下游新能源汽车需求不及预期
• 行业产能过剩加剧
• 原材料碳酸锂价格波动

• 2025年价格预测：约10万元/吨[3]
• 2026年价格预测：15-20万元/吨[3]

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[1] 凤凰网 - 天际股份六氟磷酸锂产能情况 (https://finance.ifeng.com/c/87D0IMRmBu0)

[2] 新浪财经 - 天际股份满产满销 (https://finance.sina.com.cn/jjxw/2023-08-06/doc-imzfheut3382666.shtml)

[3] 电池中国网 - 六氟磷酸锂市场"持续回暖" (http://www.cbea.com/djgc/202501/703489.html)

[4] 雪球 - 天际股份六氟磷酸锂利润测算 (https://xueqiu.com/8743136040/174831289)

[5] 腾讯新闻 - 天际股份2024年财报 (https://news.qq.com/rain/a/20250429A01GH700)

[6] 东方财富网 - 天际股份2025年预计扭亏 (http://finance.eastmoney.com/a/202601153620672235.html)

[0] 金灵API数据