百威亚太印度市场增长分析：能否抵消中国下滑

根据百威亚太2025财年最新业绩数据，

。从财务表现来看，中国市场仍是百威亚太最大的收入来源地，其下滑对整体业绩的负面影响远超印度市场的增长贡献。

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指标	2025年	同比变化	备注
总销量	797万千升	-6.0%	[1][2]
收入	57.64亿美元	-6.1%	[1][2]
净利润	4.89亿美元	-32.6%	[1][2]
中国市场销量	-	-8.6%	[2]
中国市场收入	-	-11.3%	[2]
印度市场	双位数增长	市场份额扩张	[1][2]

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2025年百威亚太在中国市场面临严峻挑战：

• 销量下滑8.6%
  ，收入下滑
  11.3%
• 每百升收入减少3.0%，显示高端化策略受阻[2]
• 非即饮渠道及O2O渠道对销量和收入贡献有所提升，但整体表现未达预期[3]
• 首席执行官程衍俊承认"2025年我们在中国的业绩未尽潜能"[1]

• 实现
  强劲的双位数收入增长
• 高端化策略取得进展，市场份额扩张[1][2]
• 公司已将印度定位为"下一增长引擎"[3]
• 但从绝对规模来看，印度市场收入基数较低，难以匹敌中国市场

• 即饮及非即饮渠道表现均优于市场平均水平
• 每百升净收入持续增长[1][2]

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从收入端来看中国市场下滑的影响：

• 2024年收入约61.4亿美元（57.64÷0.939）
• 2025年收入约54.5亿美元
• 减少约6.9亿美元

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1. 中国市场
   ：加强非即饮渠道管理、丰富产品组合、推出旗舰品牌创新产品[1]
2. 韩国市场
   ：持续推进高端化战略
3. 印度市场
   ：作为下一增长引擎重点培育[3]

• 中国啤酒市场竞争加剧，高端化进程受阻
• 消费降级趋势影响高端啤酒需求
• 印度市场虽增长强劲但基数较小

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从2025年全年业绩来看，公司整体收入仍下滑6.1%，净利润暴跌32.6%，显示中国市场仍是决定百威亚太整体表现的核心因素。印度市场的增长需要更长时间才能形成规模效应。

短期内，百威亚太的业绩复苏仍主要取决于中国市场能否实现有效反弹。

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[1] 腾讯网 - 百威亚太发布2025年度业绩 (https://new.qq.com/rain/a/20260212A01GQ900)

[2] 腾讯网 - 百威亚太2025年营收57.64亿美元同比下滑6.1% (https://new.qq.com/rain/a/20260212A030IN00)

[3] 观点网 - 百威亚太2025财年总销量下滑6% (https://www.guandian.cn/article/20260212/543431.html)