科创新源（300731）强势股分析：液冷业务进入量产驱动估值重估

科创新源（300731）近期强势表现的核心催化剂是

[1][2]。公司通过全资子公司深圳创源智热技术有限公司专注于数据中心服务器用散热液冷板等产品的研发、生产和销售。创源智热成立于2023年，依托公司丰富的技术积累和产业资源，聚焦焊接和检测等核心工艺，[1][2]。

，公司接待了包括广发基金、博时基金、长城基金在内的，重点讨论了数据中心散热业务进展[1][3]。公司表示，抢占行业发展先机[1]。

三大因素推动液冷成为AI服务器刚需[5]：

1. 芯片功耗持续飙升
   ：英伟达B200芯片热设计功耗（TDP）已达约1000W，B300达1400W，下一代Rubin Ultra将迈入3KW，传统风冷已触及物理天花板
2. 政策刚性要求
   ：新建数据中心PUE需≤1.15，液冷可降至1.1及以下
3. 海外龙头验证
   ：维谛技术Q4新订单同比+252%，股价单日大涨24.49%，证实行业爆发

[6][7]：

• 中国液冷服务器渗透率2026年将跃升至
  37%
  ，2027年突破
  50%临界点
• 2026年直接液冷模组市场产值将达
  52.5亿美元
  ，同比增长
  107%

控股子公司

的高频焊液冷板成为适配新势力品牌车型的重要组件，该产品为[2]。

公司于2026年1月26日披露2025年年报业绩预告，

[4]。

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时间段	涨跌幅
近5日	+11.22%[0]
近1个月	+19.84%[0]
近3个月	+66.36%[0]
YTD	+28.10%[0]
1年	+215.85%[0]

指标	数值	信号
收盘价	¥66.30（2026-02-13）	-
20日均线	¥62.74	支撑位
60日新高	¥79.86	突破
MACD	金叉	利好
KDJ	K:41.4, D:42.5, J:39.0	略超卖
Beta	0.58	低于大盘波动

：技术分析显示[0]，MACD出现信号（利好），但KDJ显示短期略超卖，整体趋势判断为，交易区间参考[$62.74, $68.78]。

• 2026年3月2日
  单日大涨15.02%
  ，换手率
  20.05%
  ，成交量
  24.09万手
  ，成交额
  19.11亿元
  ，主力资金净买入
  2315万元
  [4]
• 多次出现
  机构重仓
  ：富国基金、东吴基金、新华基金等均有持仓[8][9]

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指标	数值	评价
当前价格	¥66.30	-
总市值	约837亿人民币	-
市盈率	278.61x（TTM）[0]	显著偏高
市净率	15.14x[0]	较高
ROE	5.51%	一般
净利润率	2.80%	较低
流动比率	1.47	稳健
速动比率	1.18	稳健

：公司属于典型的的成长期公司，传统主业（高性能特种橡胶密封材料）提供稳定现金流，新业务（液冷）处于放量前期[0]。

业务领域	进展
数据中心液冷	部分项目进入量产阶段[1][2]
新能源汽车散热	适配麒麟电池/神行电池车型[2]
传统主业	高性能特种橡胶密封材料，提供稳定现金流[1]
外延收购	东莞兆科收购事项推进中[1]

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1. 液冷产业链联动
   ：公司业务横跨**数据中心（液冷服务器）、新能源汽车（电池热管理）、5G通信（基站散热）**三大高景气赛道，形成多轮驱动格局[4]

2. 机构资金布局
   ：富国基金、东吴基金、新华基金等多家机构重仓，显示专业投资者对液冷赛道长期看好[8][9]

3. 概念板块热度
   ：该股涵盖
   液冷服务器、储能、5G、宁德时代概念股、第三代半导体、汽车热管理、碳化硅、新能源汽车、深圳本地股、新能源车零部件、创投、华为产业链、云计算数据中心、汽车零部件
   等多个热门概念[4]

科创新源的强势表现反映了

。随着英伟达等芯片厂商持续推出高功耗AI芯片，传统风冷已无法满足散热需求，液冷技术从"可选方案"变为"刚性必需"，带动整个热管理产业链进入景气周期。

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1. 估值风险
   ：P/E高达278.61倍，P/B达15.14倍，估值显著偏高[0]

2. 业绩兑现不确定性
   ：液冷业务虽进入量产，但
   营收贡献占比仍需观察

3. 短期获利了结压力
   ：近期股价涨幅巨大，
   3月2日一度触及20%涨停后回落
   ，显示短期获利了结压力[4]

4. 技术路线风险
   ：液冷技术路线存在不确定性（冷板式 vs 浸没式），行业竞争加剧可能拉低毛利率[5]

1. 行业规模化落地
   ：2026年液冷行业进入规模化落地阶段，公司作为概念股有望反复受到炒作

2. 机构持续关注
   ：2月27日接待8家机构调研后，市场关注度持续提升[1][3]

3. 国产替代机遇
   ：数据中心液冷国产化率提升，公司有望受益

• 短期（1-3个月）
  ：股价涨幅已大，叠加高估值和获利盘压力，可能进入震荡整理期
• 中期（3-12个月）
  ：液冷行业2026年进入规模化落地阶段，公司有望反复受到炒作
• 长期（1年以上）
  ：取决于液冷业务实际营收贡献和利润兑现

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科创新源（300731）近期强势表现的核心驱动因素是

，叠加AI算力爆发带来的液冷行业整体景气度提升。公司在液冷板、散热模组等热管理领域的布局顺应了行业发展趋势，获得了机构投资者的关注。

：

• 短期支撑：¥62.74（20日均线）[0]
• 短期阻力：¥68.78
• 历史高点：¥83.32
• 强支撑区域：¥56-60

：该股属于典型的上涨，基本面支撑需进一步验证。当前估值水平较高（P/E 278.61x），股价波动性较大，投资者应关注液冷业务实际营收贡献进度，警惕短期获利了结风险。