特斯拉股票上涨分析：Melius评级上调 vs FSD、收益及延迟相关的看空担忧

2025年11月24日，特斯拉（TSLA）股票收于417.78美元，涨幅6.82%，此前Melius Research将其上调评级，称其因全自动驾驶（FSD）和AI芯片进展而成为‘必买’股票[1]。首席执行官埃隆·马斯克补充表示，特斯拉的AI芯片团队已部署数百万枚芯片[1]。然而，Reddit用户提出了看空担忧：FSD相对于Waymo被过度炒作[6]、收益下滑[4]、项目延迟[3]，以及此次上涨基于可疑消息[6]。

内部数据[0]和外部报告[2-5]支持部分看空观点：2025年第三季度每股收益（EPS）未达预期（实际50美分 vs 预期53美分），同比下降30.6%[4]。Waymo在机器人出租车部署方面领先（每周25万次付费行程），且安全统计数据更优（每10万次行程7次碰撞），而特斯拉FSD的脱离率更高[2]。特斯拉已将机器人出租车在部分城市的推出及Optimus生产推迟至2026年[3]。

跨领域关联：短期市场对看涨评级的反应与中期基本面（收益下滑、延迟）形成对比。特斯拉自动驾驶炒作与Waymo实际进展之间的差距是反复出现的主题[2,6]。Reddit用户指出自动驾驶/AI炒作重复出现[6]，这与特斯拉的项目延迟[3]一致。

1. 收益下滑
   ：第三季度EPS同比下降30.6%引发盈利担忧[4]。用户应关注这一趋势。
2. 执行风险
   ：机器人出租车和Optimus的延迟凸显交付挑战[3]。
3. 竞争压力
   ：Waymo在机器人出租车安全和规模上的领先可能侵蚀特斯拉的市场份额[2]。
4. 销售波动
   ：中国/欧洲市场的下滑威胁短期增长[5]。

• 长期AI/自动驾驶潜力：Melius的评级上调反映了对FSD和AI芯片作为增长驱动力的信心[1]。
• 若特斯拉加速FSD adoption并达到修订后的项目时间表，将释放价值[1,3]。

特斯拉6.82%的上涨由Melius评级上调和马斯克的评论推动[1,0]。看空因素包括：第三季度EPS同比下降30%[4]、FSD落后于Waymo[2]、项目延迟[3]及重复炒作[6]。需关注的关键指标：FSD adoption、机器人出租车进展、第四季度销售、Optimus更新。