纳斯达克综合指数因甲骨文领跌的AI企业盈利不及预期录得周线收跌

本分析基于Seeking Alpha于2025年12月12日发布的报告[1]，该报告记录了纳斯达克综合指数因AI企业盈利不及预期而周线收跌的情况。2025年12月11日，甲骨文发布了2026财年第二季度财报，总营收为160.58亿美元（同比增长13%，但较161.9亿美元的共识预期低约0.8%），并因GPU集群扩张将2026财年资本支出（CapEx）指引上调150亿美元至约350亿美元[0][3][4][7]。这导致甲骨文股价单日下跌11%（从223.01美元跌至198.85美元），为2025年1月以来最大跌幅[3]。

抛售蔓延至其他AI相关股票，包括英伟达（Nvidia）和美光（Micron）[5]，反映出市场对AI行业盈利能力和资本效率的普遍担忧。美联储于2025年12月10日宣布的400亿美元流动性注入（作为国库券购买计划的一部分）未能抵消这些行业特定的盈利担忧[1][2]。纳斯达克综合指数本周（12月5日至12日）收于23,264.93点，较上周收盘下跌1.33%[0][6]。

1. AI行业情绪转变
   ：此次抛售表明投资者越来越关注AI企业增长前景与盈利能力、资本效率之间的平衡，不再仅仅是早期对AI相关收入增长的热情[0]。
2. 美联储流动性影响有限
   ：400亿美元流动性注入未能抵消抛售，凸显了货币政策对情绪驱动的行业特定市场波动的影响有限[1][2]。
3. AI基础设施成本成关键担忧
   ：甲骨文150亿美元资本支出增加凸显了AI基础设施所需的巨额投资，这可能会给整个行业的利润率带来压力[7]。
4. AI股票的传导效应
   ：甲骨文股价下跌引发其他AI相关股票普遍下跌，表明AI行业投资者情绪的相互关联性[5]。

• 风险
  ：
  • AI行业盈利风险：AI基础设施的高资本支出要求可能压缩利润率和自由现金流[0]。
  • 盈利预期差距：抛售暴露了分析师对AI企业预期过高的风险[0]。
  • 美联储政策不确定性：流动性注入影响有限，表明未来货币政策行动可能无法缓解行业特定风险[1][2]。
  • 甲骨文执行风险：公司将350亿美元资本支出转化为盈利增长的能力对恢复投资者信心至关重要[7]。
• 机遇
  ：
  • 市场调整：尽管短期波动仍是担忧，但抛售可能为关注AI结构性增长前景的投资者创造长期入场点。

• 纳斯达克综合指数
  ：本周（12月5日至12日）下跌1.33%，收于23,264.93点[0][6]。
• 甲骨文
  ：2026财年第二季度营收160.58亿美元（同比增长13%，较共识预期低约0.8%），2026财年资本支出指引上调至约350亿美元，2025年12月11日股价下跌11%[3][4][7]。
• 美联储行动
  ：2025年12月10日宣布400亿美元流动性注入，未能抵消AI盈利担忧[1][2]。
• AI行业影响
  ：包括英伟达和美光在内的AI股票普遍抛售[5]。