2026年美联储展望：鲍威尔继任与利率分歧分析

本分析基于2025年12月24日的新闻片段[1]及补充来源，探讨2026年美联储（Fed）两大相互关联的动态：领导层过渡与政策分歧。

杰罗姆·鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束，但其理事会任期延长至2028年；过往惯例显示，若他不再担任主席，可能会辞去理事会职务[2]。财政部长斯科特·贝森特领导提名过程，候选名单有5人（包括凯文·哈塞特和凯文·沃尔什），他们倾向于较低利率，但必须平衡通胀担忧[3]。预测市场看好哈塞特，预计将在2025年圣诞节前提前提名——这对美联储主席替换而言是异常早的时间线[3]。提名者将面临参议院银行委员会听证会和全体投票，近期确认以微弱优势通过，表明存在党派挑战[2]。

2025年12月的FOMC会议显示，对25个基点的降息有3票反对：1票支持更大幅度的50个基点降息，2票支持维持利率稳定[4][5]。美联储的点阵图显示2026年利率中位数预测为3.4%（较2025年12月的3.5–3.75%区间下降25个基点），但个人预测差异很大，反映出对通胀的不确定性（预计到2028年仍高于2%）[4][5]。

1. 相互关联的不确定性
   ：领导层过渡加剧了利率政策的不确定性，因为新主席的立场将影响分歧的解决方式。
2. 央行独立性风险
   ：特朗普总统对鲍威尔的公开批评引发担忧，即政治倾向的提名者可能削弱投资者对美联储数据驱动决策的信任[7]。
3. 市场对时机的敏感性
   ：节前提前提名可能通过明确美联储未来方向减少短期波动[3]，而延迟确认则可能导致长期不确定性。

• 风险
  ：
  • 领导层不确定性延长或参议院确认僵局导致市场波动[2]。
  • 央行独立性受损，可能增加长期市场不稳定[7]。
  • 若2026年利率决策与美联储保守的中位数预测一致（与部分市场预期相反），资产价格可能调整[4][6]。
• 机遇
  ：
  • 提前提名的清晰度可能稳定利率预期并减少波动[3]。
  • 新主席可能弥合FOMC成员之间的分歧，提供更一致的政策指引[7]。

• 鲍威尔主席任期结束：2026年5月；理事会任期结束：2028年[2]。
• 主要提名候选人：凯文·哈塞特、凯文·沃尔什、克里斯托弗·沃勒[3]。
• 2025年降息：三次25个基点降息（总计75个基点）[4][5]。
• 2026年点阵图中位数利率：3.4%[4][5]。
• 2026年FOMC会议日期：1月28日、3月18日、4月28日等[6]。