鸣鸣很忙单店利润下滑揭示零食行业六大困境

根据我收集到的最新资料，鸣鸣很忙作为中国最大的休闲食品饮料连锁零售商，其单店月利润下滑确实揭示了当前零食行业面临的深层困境。以下是系统分析：

根据公开财务数据，2025年上半年鸣鸣很忙单店平均月利润已降至约

，与主要竞争对手万辰集团的相比差距近两倍[1][2]。更为严峻的是：

• 回本周期延长
  ：从行业初期的约12个月普遍延长至
  平均29个月
• 单店收入下滑
  ：平均月收入从2024年的31.36万元微降至
  30.07万元
• 盈利能力差距
  ：2025年上半年净利率仅为
  3.68%
  ，低于万辰集团的
  4.28%
  [1]

有加盟商内部测算，在当前的租金、人力及货品成本结构下，单店月营业额需达到

才能勉强触及盈亏平衡线，这一保本门槛对众多门店而言已变得难以逾越。

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量贩零食行业已陷入高度同质化的竞争红海。产品组合、门店形象乃至"低价"口号都大同小异，使得品牌之间难以建立有效的护城河[1][3]。价格战成为主要竞争手段：

• 2024年行业高频词就是"内卷"，本质上属于同质化竞争[3]
• 曾经"低价"是休闲零食行业竞争的制胜法宝，产品同质化严重导致只能靠"价格战"吸引顾客[4]
• 部分品牌零食店将每月一次的会员日升级为每月多次，折扣力度越来越大、频率越来越高[4]

鸣鸣很忙与万辰集团通过极致的"门店加密"来饱和市场，试图以物理网络的密度阻断竞争者的渗透机会[1][2]。然而：

• 鸣鸣很忙从达成第1万家门店到突破2万家，仅用时约
  15个月
  ，其拓店节奏堪比巅峰时期的瑞幸咖啡与蜜雪冰城
• 新开门店在很大程度上并非开拓了新的消费群体，而仅仅是分流了现有门店的固有营收，导致单店产出被不断摊薄
• 扩张不再是增长引擎，反而演变为一场侵蚀自身基本盘的"内卷"[1]

鸣鸣很忙的商业模式特征在于其极致的"低毛利、高周转"[2]：

指标	鸣鸣很忙	万辰集团	行业对比
毛利率(2025H1)	9.3%	11.41%	显著低于对手
净利率(2025H1)	3.68%	4.28%	低于对手
综合毛利率(2022-2024)	~7.6%	-	行业低位

这种"薄利"模式将庞大的营收规模建立在对成本与效率的极限控制之上，

。任何来自上游原材料成本的上涨、下游不可避免的行业价格战升级，或是内部物流、损耗等运营效率的轻微下滑，都可能轻易击穿本已如纸般薄的利润屏障[1][2]。

鸣鸣很忙的万店帝国几乎完全由加盟体系驱动，这一轻资产模式曾是其在过去几年实现几何级数扩张的核心引擎[1][2]。然而：

• 随着行业红利期的消退与竞争走向白热化，支撑其庞大网络的无数个加盟商个体正普遍面临盈利下滑的严峻挑战
• 普遍的盈利困境可能引发加盟商信心动摇、网络服务质量下滑，甚至出现局部的闭店潮，从而反噬品牌声誉，动摇整个商业帝国的根本[1]

过去依赖"B端压货"的增长路径，如今已引发全品类、全行业的

[5]：

• 以定量装与散称食品的联动关系为例，一旦定量装价格体系失衡，散称食品销售便会同步受阻
• 经销商销售目标完成率偏低、商品毛利率持续下滑、厂商人才梯队断层
• 大量经销商因持续亏损选择转型或终止合作，整个渠道体系的销售信心亟待修复[5]

零食量贩渠道对传统品牌连锁门店形成显著冲击：

品牌	2022年营收	2024年营收	变化趋势
良品铺子	94.4亿元	71.59亿元	持续下滑
来伊份	43.82亿元	33.70亿元	持续下滑
三只松鼠	72.93亿元	106.22亿元	有所回升但排名下滑

传统品牌面临转型两难：三只松鼠的核心短板在线下渠道，来伊份的发展瓶颈在线上布局，良品铺子虽实现线上线下平衡却受限于供应链硬伤[5]。

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面对上述困境，零食行业已开始积极探索转型方向：

鸣鸣很忙于2025年2月在行业内首推自有品牌，目前已推出30+款自有产品。通过提升自有品牌占比，可以把低价心智所带来的流量转化成高粘性的复购，把价格优势进一步转化成利润优势，形成**“自有品牌→差异化→高毛利→更好服务→更高复购”**的正循环[3]。

鸣鸣很忙、万辰集团等纷纷试水折扣超市赛道，鸣鸣很忙推出3.0店型，增加了百货日化、文具潮玩、烘焙、鲜食和低温冻品等品类[4]。

行业共识正在从"低价"转向"高质性价比"，鸣鸣很忙提出联合行业和相关单位推出"健康指数"标签，在食品包装上标注A、B、C、D四个等级以区分不同的健康程度[4]。

洽洽食品推出渠道定制SKU适配量贩店需求，与山姆联合开发的高端坚果礼盒在中秋档销售额超1亿元；三只松鼠试水千平全品类生活馆，首店三天营收破百万[5]。

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鸣鸣很忙单店月利润下滑是量贩零食行业从高速扩张期进入调整期的典型信号。这一现象揭示了零食行业正处于

的关键转型节点。行业参与者需要在供应链效率、自有品牌建设、渠道差异化等方面构建真正的竞争壁垒，才能在激烈的市场竞争中实现可持续发展。

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[1] 新浪财经 - “单店月利不足万元，上市后鸣鸣很忙如何破解’盈利魔咒’？” (https://finance.sina.cn/stock/xg/xgzx/2026-01-07/detail-inhfnktp6268615.d.html)

[2] 证券之星 - “毛利率仅9.3%，单店月利不足万元，上市后鸣鸣很忙如何破解’盈利魔咒’？” (https://wap.stockstar.com/detail/IG2026010700021569)

[3] 澎湃新闻 - “量贩零食2025：破内卷，拼自营” (https://m.thepaper.cn/newsDetail_forward_30177526)

[4] 每日经济新闻 - “量贩零食’内卷’升级：价格战out，自有品牌in” (https://www.nbd.com.cn/articles/2025-02-24/3762193.html)

[5] 澎湃新闻 - “零食行业2025：破局转型与长效增长路径” (https://m.thepaper.cn/newsDetail_forward_32327058)