星辰天合(XSKY)AI时代战略转型深度研究报告
解锁更多功能
登录后即可使用AI智能分析、深度投研报告等高级功能
关于我们：Ginlix AI 是由真实数据驱动的 AI 投资助手，将先进的人工智能与专业金融数据库相结合，提供可验证的、基于事实的答案。请使用下方的聊天框提出任何金融问题。
基于收集到的信息，我现在为您提供一份
星辰天合（XSKY）是中国领先的软件定义存储（SDS）解决方案提供商，公司成立于2015年，总部位于北京。公司由行业资深团队创立，专注于数据基础设施领域，曾获得启明创投等知名投资机构的多轮融资[1]。经过十年发展，星辰天合已从早期的软件定义存储供应商，成长为覆盖企业级存储、数据管理与云服务的综合性数据基础设施企业。
公司此前定位为帮助企业构建"数字图书馆"的基础设施供应商，主要产品包括分布式存储系统、软件定义存储平台等IT基础设施产品。随着人工智能技术的快速发展，公司意识到传统存储架构已难以满足AI时代对数据处理的新需求，因此开启了战略转型。
2025年12月，星辰天合举办AIMesh产品战略发布会，正式宣布公司战略从"信息技术（IT）“全面跨越至"数据智能（Data Intelligence）”[2]。这一战略升级标志着公司定位的根本性转变：
- 角色定位升级：从传统"存储厂商"升级为"AI数据底座构建者"
- 价值主张转变：从提供存储硬件/软件，转向提供AI时代的"数据工厂"运营能力
- 战略愿景：要做AI的"第二大脑"，成为数据智能时代的核心组件提供商
公司CEO在战略发布会上强调，面对算法、芯片快速迭代的不确定周期，星辰天合选择以数据本身为不变锚点，长期、安全、高效地守护数据价值，践行"数据常青"理念[2]。
AIMesh是星辰天合推出的全栈AI数据解决方案，由三大核心产品构成[2]：
| 产品名称 | 功能定位 | 核心价值 |
|---|---|---|
MeshFS |
训练数据网 | 文件系统级优化，写入带宽比主流方案提升50% |
MeshSpace |
全局对象网 | 支持EB级全局命名空间，打通混合云数据孤岛 |
MeshFusion |
推理内存网 | 用本地SSD模拟L3级持久化内存，以1%成本扩展上下文窗口 |
AIMesh方案针对AI领域的三大技术瓶颈实现了突破性创新：
传统AI推理面临显存容量限制的瓶颈，大模型上下文窗口扩展成本极高。MeshFusion通过创新的持久化内存技术，用本地SSD模拟L3级持久化内存，实现了：
- 成本优势：以传统方案1%的成本扩展AI上下文窗口
- 性能提升：让AI拥有"超长短期记忆"能力
- 技术原理：通过数据分层和智能缓存策略，将冷数据下沉至SSD，热数据保留在内存
企业在AI应用中普遍面临数据孤岛问题，公有云、私有云与边缘节点的数据难以互通。MeshSpace提供：
- EB级全局命名空间：支持海量数据的统一管理
- 混合云数据流动：数据可在不同云环境间自由流动，无需迁移
- 打破孤岛：统一管理分散在不同位置的数据资源
AI训练需要持续、高速的数据供给，传统存储架构常成为GPU计算的瓶颈。MeshFS通过：
- 写入带宽优化：比主流方案提升50%的写入带宽
- 减少GPU空转：保障数据极速供给，最大化GPU利用率
- 文件系统级优化：针对AI工作负载特性专门优化
AIMesh方案具备以下核心差异化特征[2]：
- 解耦架构：计算与存储分离，适应AI工作负载的弹性需求
- 开放生态：以标准化接口对接各类训练/推理平台
- 芯片适配：适配NVIDIA、华为昇腾及自研芯片，保持绝对中立
- 数据主权：让企业掌握数据主权，切换算力时无需重构数据管道
根据权威市场研究机构的数据，全球AI驱动存储市场正处于高速增长期[3][4]：
| 指标 | 2024年 | 2032年预测 | 复合年增长率 |
|---|---|---|---|
| AI驱动存储市场规模 | 286.9亿美元 | 1626.5亿美元 | 24.22% |
| 网络附加存储（NAS）市场 | 469.7亿美元（2025年） | 1731.2亿美元（2034年） | 15.50% |
| 企业数据存储市场 | 883.3亿美元（2026年） | 1195.3亿美元（2035年） | 3.4% |
- AI驱动的存储市场增速显著高于传统存储市场，体现了AI对存储的刚性需求拉动
- 网络附加存储（NAS）在AI驱动存储市场中占据46%的最大份额
- 亚太地区预计将成为增长最快的区域市场
推动AI数据基础设施市场增长的核心因素包括：
- 大模型参数爆发：AI大模型参数正从千亿级迈向万亿级，训练数据量从TB级跃升至PB级[5]
- 存储"超级周期"：与以往周期性波动不同，本轮存储价格上涨由AI刚需实质性拉动[5]
- 云化趋势加速：据Gartner预测，到2025年超过95%的新数字数据工作负载将转移到云平台
- 边缘AI兴起：端侧AI市场快速发展，专用型存储芯片需求激增
- 需求特征：超大规模、高吞吐、持续写入
- 市场规模：随着大模型参数增长，训练数据存储需求呈指数级上升
- 技术要求：PB/EB级扩展能力、千万级IOPS
- 需求特征：低延迟、高并发、实时响应
- 市场规模：推理阶段的数据访问量远超训练阶段
- 技术要求：毫秒级响应、内存级访问速度
- 需求特征：多源数据整合、跨云数据流动
- 市场规模：企业数据孤岛问题催生统一数据管理需求
- 技术要求：全局命名空间、智能数据分层
全球AI驱动存储市场的主要参与者包括[3][4]：
| 企业 | 类型 | 核心优势 | AI战略重点 |
|---|---|---|---|
Dell Technologies |
国际巨头 | 企业级IT基础设施 | 与NVIDIA合作开发AI数据平台 |
NetApp |
国际巨头 | 数据管理、云集成 | 推出NetApp AFX和AI数据引擎（AIDE） |
Pure Storage |
国际创新者 | 全闪存阵列 | FlashBlade//EXA高性能存储平台 |
HPE |
国际巨头 | 企业级服务器和存储 | AI优化存储解决方案 |
华为 |
中国龙头 | 本土市场、芯片整合 | OceanStor A800（EB级NAS） |
中国AI数据基础设施市场呈现以下竞争特征：
- 头部企业主导：华为、阿里云、腾讯云等占据主要市场份额
- 细分领域机会：软件定义存储、分布式存储等细分领域存在差异化竞争空间
- 国产替代趋势：在自主可控政策推动下，国产存储厂商获得更多机会
- 生态整合能力：能够整合算力、存储、光通讯的企业更具竞争优势
| 维度 | 竞争优势 |
|---|---|
本土化理解 |
深耕中国企业市场，更理解本土客户需求 |
技术架构创新 |
AIMesh针对AI痛点的创新架构设计 |
生态中立性 |
保持芯片和平台中立，不绑定特定厂商 |
性价比优势 |
本地化运营带来的成本优势 |
专注聚焦 |
专注于数据基础设施细分领域 |
- 大模型训练和推理对数据存储提出全新要求
- 传统存储架构难以满足AI工作负载特性
- 专业化AI存储解决方案存在巨大市场空白
- 企业对数据安全和自主可控的需求提升
- 芯片和平台中立性成为重要考量因素
- 国产存储厂商获得更多信任和机会
- 企业IT架构向混合云和多云演进
- 跨云数据管理和流动需求增加
- 统一数据底座成为刚需
- "数字中国"战略推动数据基础设施建设
- 自主可控政策利好国产厂商
- 数据要素市场发展带来新机遇
- AI技术快速演进，产品路线需要持续调整
- 芯片架构变化可能影响存储架构设计
- 技术路线选择存在不确定性
- 国际巨头技术积累深厚，品牌影响力强
- 国内头部企业资源充裕，价格竞争激烈
- 新进入者持续增加
- 从产品销售向解决方案服务转型
- 需要建立新的销售和服务能力
- 客户教育和市场培育需要时间
- 战略转型需要大量研发投入
- 人才争夺激烈，核心人才成本上升
- 市场扩张需要持续资本支持
星辰天合战略转型成功的关键因素包括：
| 关键因素 | 具体要求 |
|---|---|
技术创新 |
持续投入研发，保持技术领先性 |
生态构建 |
建立开放的合作伙伴生态 |
客户拓展 |
深入理解AI客户需求，提供定制化方案 |
品牌建设 |
建立AI数据基础设施领域的专业品牌 |
人才储备 |
吸引和培养AI与存储交叉领域人才 |
AI数据基础设施行业的财务特征包括：
- 高研发投入：技术创新驱动，需要持续研发投入
- 规模效应：软件定义存储具有较好的边际成本特征
- 客户粘性：企业级存储客户转换成本高，客户粘性强
- 现金流特征：订阅模式和长期合同改善现金流
对于星辰天合这类转型中的AI数据基础设施企业，估值应考虑：
| 估值维度 | 分析要点 |
|---|---|
收入增长 |
AI产品收入占比提升速度 |
毛利率 |
软件收入占比提升带来的毛利率改善 |
客户获取 |
AI客户数量和单客户价值 |
技术壁垒 |
核心技术的独特性和可持续性 |
市场地位 |
在细分领域的市场份额 |
对于投资者而言，应重点关注：
- AIMesh产品商业化进展：订单量、客户数量、收入贡献
- 研发投入效率：技术成果转化为收入的效率
- 客户结构变化：AI客户占比提升情况
- 竞争格局变化：市场份额变动、竞争优势巩固情况
- 资本运作：上市计划、融资进展
星辰天合的战略转型体现了对AI时代数据基础设施需求的深刻理解。AIMesh产品的发布标志着公司从传统存储厂商向AI数据底座构建者的升级，符合行业发展趋势。公司在软件定义存储领域的技术积累和本土市场优势，为其AI转型奠定了良好基础。
- 赛道优质：AI数据基础设施市场规模高速增长，预计2024-2032年复合增长率达24.22%
- 转型及时：公司在AI需求爆发期推出针对性产品，抢占市场先机
- 差异竞争：中立性定位和本地化优势形成差异化竞争力
- 政策利好：国产替代趋势和自主可控政策提供发展机遇
鉴于星辰天合尚未公开上市，建议关注其港股或A股上市进程。对于一级市场投资，合理估值区间应考虑：
- 收入倍数：参考同类AI基础设施公司的收入倍数（5-10倍PS）
- 技术溢价：AI概念可给予20-30%技术溢价
- 成长性折价：尚未盈利的公司可给予一定成长性折价
| 风险类型 | 风险描述 | 影响程度 |
|---|---|---|
市场风险 |
AI基础设施建设进度不及预期 | 中高 |
竞争风险 |
头部厂商加大投入挤压市场空间 | 中高 |
技术风险 |
技术路线选择失误导致产品竞争力下降 | 中 |
执行风险 |
战略转型执行不及预期 | 中 |
融资风险 |
一级市场融资环境变化影响发展 | 中低 |
- AIMesh产品获得头部客户订单
- 宣布港股或A股上市计划
- AI相关政策利好出台
- 获得重大战略投资
- 季度/年度业绩超预期增长
星辰天合的战略转型体现了数据基础设施企业在AI时代的主动求变。公司从传统"存储厂商"向"AI数据底座构建者"的升级，符合AI时代对数据基础设施的新要求。
- 战略方向正确：AIMesh产品针对AI领域的三大痛点（内存墙、数据墙、IO墙）提出解决方案，方向符合市场需求
- 产品差异化明显：解耦、开放、持久的技术架构，以及中立性定位形成差异化优势
- 市场机遇巨大：全球AI驱动存储市场预计保持24%以上的高速增长
- 挑战与机遇并存：面临头部厂商竞争和技术迭代风险，但国产替代趋势提供发展窗口
- AIMesh产品实现商业化突破
- 建立AI客户标杆案例
- 完成上市准备工作
- AI相关收入占比显著提升
- 在AI数据基础设施领域建立领先地位
- 实现规模化和盈利改善
- 成为AI时代核心数据底座提供商
- 实现国际化拓展
- 构建完整的数据智能生态
对于关注AI数据基础设施赛道的投资者，星辰天合是值得跟踪的标的。建议关注：
- 公司上市进展和估值水平
- AIMesh产品商业化数据
- 客户结构变化和头部客户获取情况
- 研发投入和技术创新动态
- 行业竞争格局变化
[1] 启明创投 - XSKY星辰天合：SDS行业加速数据基础建设（https://www.qimingvc.com/sites/default/files/news/）
[2] 网易新闻 - XSKY推全栈AI数据方案AIMesh：要做AI的"工作记忆"底座（https://www.163.com/dy/article/KJAG7J210514R9OJ.html）
[3] Credence Research - 人工智能驱动存储市场规模、份额、增长及2032年预测（https://www.credenceresearch.com/zh/report/ai-aowere-storage-market-zh）
[4] Fortune Business Insights - 网络附加存储市场规模、份额与分析（https://www.fortunebusinessinsights.com/zh/industry-reports/network-attached-storage-market-100505）
[5] 东方财富 - 协创数据：算力、存储与光通讯协同，共塑AI基础设施新格局（https://emcreative.eastmoney.com/app_fortune/article/index.html?artCode=20260111204655726166970）
报告撰写：金灵AI投研团队
日期：2026年1月15日
数据基于历史，不代表未来趋势；仅供投资者参考，不构成投资建议
关于我们：Ginlix AI 是由真实数据驱动的 AI 投资助手，将先进的人工智能与专业金融数据库相结合，提供可验证的、基于事实的答案。请使用下方的聊天框提出任何金融问题。