中国汽车行业2026年发展展望：电动化转型、竞争格局与投资机会

现在让我基于收集到的数据和行业信息，为您呈现一份系统全面的中国汽车行业2026年发展展望分析报告。

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2025年是中国汽车产业发展史上具有里程碑意义的一年。根据中国汽车工业协会发布的数据，2025年全年汽车产销分别完成

，同比分别增长10.4%和9.4%，高于年初预期[1][2]。我国汽车年产销量连续17年稳居全球第一，其中乘用车年产销量首次突破大关[1][2]。

新能源汽车继续保持强劲增长势头，2025年新能源汽车产销分别完成

，同比分别增长29%和28.2%[1][2]。新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的，较去年同期提高7个百分点[1]。特别值得关注的是，从乘用车市场来看，国内新能源乘用车渗透率已接近，单从月度零售数据看，12月新能源汽车零售渗透率首次突破[3][4]。

图表：2015-2025年中国新能源汽车销量及渗透率趋势

          销量(万辆)     渗透率(%)
2015      33.1          1.35%
2016      50.7          1.81%
2017      77.7          2.69%
2018      125.6         4.47%
2019      120.6         4.68%
2020      136.7         5.40%
2021      352.1         13.40%
2022      705.8         25.64%
2023      949.5         31.55%
2024      1286.6        40.90%
2025      1649.0        47.90%

数据来源：中国汽车工业协会[1][2]

2025年，自主品牌乘用车市占率进一步提升，已接近

[1][2]。这一数据标志着中国汽车工业从"市场换技术"向"技术赢市场"的历史性转变。自主品牌在新能源汽车领域的优势更加明显，11月自主品牌新能源汽车零售渗透率高达，将主流合资品牌（6.8%）远远甩在身后[3]。

自2026年1月1日起，中国新能源汽车的购置税开启

模式，而在此之前的10年一直实施的政策[5][6]。这一政策变化标志着中国新能源汽车产业的发展逻辑将从"政策输血"转向"市场造血"[5][6]。

多家车企掌门人对此表示，购置税退坡将推动车企从价格竞争转向价值竞争。岚图汽车董事长卢放认为：“一旦走到这个时刻，燃油车和新能源汽车在某种程度上会迎来终极对决”[6]。业内普遍预计，2026年新能源汽车与燃油车的竞争将更加激烈，但新能源汽车凭借领先的产品力仍将保持较快发展[5][6]。

零跑汽车董事长朱江明预测，2026年国内新能源汽车的市占率会在2025年的基础上

[5]。中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会预测，2026年国内乘用车零售约2400万辆，同比增长1%，，较上年提升约0.6个百分点[7]。

2024年"以旧换新"政策显著激发了市场需求，展示了政策发力带动需求的显著效果[8]。展望2026年，政策有望从阶段性刺激转向常态化工具演进，通过"报废+置换"并重，进一步提升政策的精准度[8]。中国车市已稳步站上年销3,100万辆平台，3.5亿辆的庞大保有量为后续更新奠定了基础[8]。

受2008-2016年报废周期影响，大量存量车正加速进入淘汰期，年度报废量仍远低于新车销量，替换缺口持续扩大[8]。这将为汽车市场提供中长期的增长空间。

2025年的市场数据显示，新能源汽车渗透率突破50%后，

[8][9]：

• 大众市场（20万元以下）
  ：800V高压平台的下沉显著改善了补能效率，推动纯电增速反超插混与增程[8]
• 高端市场（30万元以上）
  ："大电池长续航增程"因能兼顾城市纯电通勤与长途无焦虑，依然是全尺寸SUV/MPV的主流解法[8]

这一趋势预计将在2026年持续深化。中长期来看，固态/半固态电池的成熟有望攻克纯电续航瓶颈，实现高端市场从"高端增程"向"高能纯电"的结构跃迁[8]。

2025年，"

"成为现实[3]。以比亚迪为代表，其"天神之眼"高阶智能驾驶辅助系统已搭载于起售价仅的海鸥车型上[3]。据预测，高速NOA硬件成本将降至，城市NOA硬件成本有望进入区间[3]。

智能驾驶正从高端"炫技"快速变为经济型车的普惠配置，这意味着：

• 智能化配置将成为购车决策的核心考量因素
• 20万元以下车型将加速搭载高阶智驾功能
• 算力竞赛将推动SoC芯片成为核心约束

新能源重卡与轻卡增长正式进入加速度区间[8]。商用车新能源化已跨越临界点，步入自发增长阶段：

• 重卡端
  ：在油气价差、电池降本与兆瓦级超充落地背景下，TCO回收周期首次落入
  1.5-2年
  区间[8]
• 轻卡端
  ：核心城区路权收紧与能耗优势凸显，城配电动化基础完全成熟[8]

未来三年，新能源商用车渗透率有望呈

，燃油车退出速度将快于预期[8]。

2026年，传统汽车集团普遍坚持

策略，将新能源汽车业务的深化转型与海外市场的版图扩张列为核心发力点[7]。相比之下，造车新势力凭借2025年的高速交付势头与产品口碑积累，纷纷设定大幅超越行业平均增速的[7]。

图表：2026年主要车企销量目标对比

车企           2025年实际/预计销量    2026年目标    同比增速
------------------------------------------------------------
吉利汽车         300万辆              345万辆       +15%
长安汽车         291万辆              330万辆       +13%
奇瑞集团         280.6万辆           320万辆       +14%
东风集团         -                   325万辆       -
零跑汽车         59.66万辆           100万辆       +68%
小米汽车         41万辆              55万辆        +34%
蔚来             ~32.6万辆           45-49万辆     +40-50%
理想汽车         40.6万辆            -             -

数据来源：证券时报、各公司公告[7]

吉利汽车行政总裁桂生悦预判，2026年中国汽车产业将迎来"

"的阶段，能够胜出的车企一定要具备更稳定的战略定力、更充分的造车底蕴、更正确的战略方法[5][6]。

蔚来董事长李斌表示：“车企竞争格局不会在短期尘埃落定。国内新能源汽车产业大约在2024年步入’决赛’阶段，预计要有5年时间才会看清基本轮廓，10年时间才能进入稳态格局”[5][6]。

与行业集中度指标（CR10）普遍超过90%的发达国家市场相比，

[7]。尽管整车淘汰赛已在稳步提速，但由于各方势力仍在持续调整战略、弥补短板，这场行业整合很可能陷入[7]。

2025年造车新势力的竞争格局发生了显著变化：

• 零跑汽车
  ：以全年累计交付超
  53.6万辆
  、同比增长
  113.42%的表现，成为新势力中的"九冠王"[3]，2026年直接提出冲击
  100万辆的销量目标[7]
• 小鹏汽车
  ：全年累计交付新车达
  42.94万辆
  ，创历史新高，并实现同比**126%**的强劲增长[10][11]
• 蔚来
  ：全年累计交付新车
  32.6万台
  ，创下年度交付历史新高，同比增长
  46.9%
  [10]
• 理想汽车
  ：全年交付
  40.6万辆
  ，同比下降约
  19%
  ，年度销量目标完成率仅为
  63.48%
  [10][12]

值得注意的是，零跑汽车凭借高性价比策略和增程式技术路线的成功，实现了从"二线新势力"到"新势力一哥"的逆袭[10][12]。

比亚迪作为中国新能源汽车行业的龙头企业，2025年上半年险守国内车企"一哥"宝座，汽车业务营业收入仅比上汽集团多81.70亿元[6]。然而，步入2025年下半年，比亚迪多个月份的销量同比、环比均下跌，2025年7月至11月的月度销量同比分别下降15.63%、14.29%、15.89%、24.11%、26.81%[6]。

比亚迪董事长王传福表示，2025年以来比亚迪在国内市场的销量下滑，主要是因为当前技术领先度不及前几年，技术成果的市场惊艳度有所下降，叠加行业同质化特征逐渐明显[6]。

[13]：

• 市值：863.39亿美元
• 市盈率（P/E）：22.79倍
• 净资产收益率（ROE）：17.62%
• 净利润率：4.56%
• 财务态度：
  保守
  （高折旧/资本支出比率）

比亚迪的自由现金流达到360.94亿元人民币[13]，显示出较强的现金生成能力。但当前比率仅为0.87[13]，短期偿债压力值得关注。

吉利汽车在2025年超额完成300万辆目标，2026年将销量目标定为

，同比增长约14%[7]。其中：

• 吉利品牌承担275万辆销量
• 极氪与领克分别瞄准30万辆和40万辆[7]

新能源汽车业务成为吉利汽车的重中之重，2026年新能源汽车销量目标达

，同比增长32%，新能源汽车渗透率将从2025年的55.8%提升至[7]。

[13]：

• 财务态度：
  中性
  （保持平衡的会计实践）
• 债务风险：
  低风险
• 自由现金流：82.03亿元人民币

吉利汽车的财务状况稳健，低债务风险为其在激烈竞争中提供了战略缓冲空间。

图表：2025年第三季度造车新势力财务对比

指标              蔚来           小鹏          理想
-------------------------------------------------
营业收入(亿元)    -             203.8         274
毛利率            -             20.1%         -
净利润(亿元)      -             -3.8          -6.24
现金储备(亿元)    -             483.3         ~1000+
毛利率同比变化    -             +4.8pct       -

数据来源：各公司财报、盖世汽车[10][11]

：2025年第三季度总营收为203.8亿元，同比增长101.8%[11]；毛利率为20.1%，创下历史新高[11]。公司预计将在2025年第四季度实现[11]。

：2025年第三季度净亏损为6.244亿元[10]，面临着上市以来的首次季度亏损。但理想仍保持着千亿级别的现金储备[12]，为转型提供了一定的缓冲空间。

智能驾驶架构正向"

"转型，打通感知与决策全链路，实现更高效的场景泛化[8]。同时，""使高速及城区NOA功能加速下探至20万元以下车型[8]。

L3政策的持续加速为头部车企提供了在高阶智能驾驶领域展开充分竞争与快速迭代的机遇[8]。算法升级大幅抬升了车端算力与带宽需求，使

成为决定模型落地的核心约束，算力竞赛迈向百TOPS甚至更高区间[8]。

智能座舱在新能源车中已成为"默认配置"，智能化程度对购车决策的权重已

[8]。消费者关注点正向可视化、可感知的部件聚焦：

• HUD加速向主流价位段下沉
• 大模型驱动座舱开启算力竞赛
• 座舱OS从人机界面升级为多模态智能交互系统

未来，座舱将从被动响应转向主动理解需求，具备技术壁垒与跨界融合能力的企业将在系统体验竞争中显著获益[8]。

2025年世界新能源汽车大会评选出的

指明了方向[3]：

• 华为的"
  兆瓦充电技术
  "
• “
  新能源电池全域AI大模型
  ”
• 固态/半固态电池
• 下一代电驱动系统

产业创新的焦点已超越电动化本身，深入能源、算法与芯片等底层技术领域[3]。

2025年全年汽车出口超

，达到709.8万辆，同比增长21.1%[1][2]。前11个月，新能源汽车出口量达，同比增长1倍[3]。

中国汽车出口实现了从"产品出海"到"

"的质变[3]。出口模式不再是简单的贸易，在泰国等地，以比亚迪、长城等整车企业为先导，中创新航、国轩高科等动力电池企业，以及宁波拓普等零部件巨头纷纷跟随建厂，形成了""的产业链协同出海模式[3]。

面对关税与贸易规则收紧，车企从单一整车出口转向

，通过"产业集群输出"突破增长瓶颈[8]。2026年前后，内外双轮驱动将助力中国汽车由量的领先迈向质的引领[8]。

基于2026年行业发展趋势，建议关注以下投资主线：

• 智能驾驶芯片、传感器、高精度地图等产业链
• 具备软件一体化能力的科技型企业
• 德赛西威（002920.SZ）等智能座舱龙头[13]

• 具备规模优势和产业链垂直整合能力的企业
• 海外布局领先、出口增长确定性高的企业
• 比亚迪、吉利汽车等头部自主车企

• 新能源重卡、轻卡龙头企业
• 换电模式运营商
• 动力电池回收利用企业

• 行业洗牌过程中的并购预期
• 优质资产的价值重估

图表：主要车企估值指标对比

公司           市值(亿美元)   P/E     P/B     ROE      财务态度
---------------------------------------------------------------
比亚迪         863.39        22.79x  3.98x   17.62%   保守
德赛西威       81.09         31.55x  5.14x   21.62%   -
吉利汽车(港)   -             -       -       -        中性/低风险

数据来源：金灵API[13]

1. 价格战持续
   ：2025年以"限时一口价"为代表的价格战从上半年愈演愈烈到下半年戛然而止，随后车企集体表态"反内卷"，要求开启"价值战"[6]。但价格竞争压力仍可能持续侵蚀利润。
2. 政策退坡
   ：新能源汽车购置税减半政策实施，可能短期内影响终端需求。
3. 供应链压力
   ：部分主机厂将成本压力无序转嫁至上游，中小企业付款账期被过度延长[3]。

1. 技术迭代风险
   ：行业技术迭代速度极快，企业现有优势可能被逐步稀释[10]。
2. 资金压力
   ：新势力普遍面临盈利压力，现金流管理至关重要。
3. 市场集中度提升
   ：马太效应持续强化，中小车企生存空间被压缩。

1. 渗透率跨越分水岭
   ：2025年中国新能源汽车渗透率突破50%，标志着电动化从"替代选项"彻底转变为"市场主流"，2026年有望进一步提升至61%左右。

2. 竞争逻辑转变
   ：购置税退坡推动产业从"政策输血"转向"市场造血"，车企竞争将从规模竞赛转向质量竞争、价值竞争。

3. 智能化普惠化
   ：智能驾驶功能加速下探至大众市场，"智驾平权"成为新趋势，算力芯片和软件能力成为核心竞争力。

4. 行业洗牌加速
   ：2026年将迎来"大浪淘沙"阶段，具备体系优势的龙头将在主流价位段获得更高转化效率，中小车企面临更大生存压力。

5. 全球化纵深发展
   ：从产品出海到产业扎根，产业链协同出海模式成为主流，但面临关税和贸易规则挑战。

• 战略性配置
  ：智能化核心供应商（德赛西威等