白酒行业商务宴请需求恢复分析报告

根据最新市场调研数据与行业分析报告，关于白酒行业商务宴请需求的恢复情况如下：

2025年前三季度，20家A股白酒上市公司营收合计为3177.79亿元，同比下降5.90%；净利润合计为1225.71亿元，同比下降6.93%[1]。国家统计局数据显示，2025年1月至10月，中国白酒产量为290.2万千升，较去年同期下降11.5%，呈现量价齐跌的态势[2]。

渠道库存"堰塞湖"仍是行业核心症结。据中国酒业协会数据，2025年上半年行业平均存货周转天数已达900天，同比增加10%；前三季度20家A股白酒上市公司存货总额累计达1706.86亿元，同比增幅11.32%[1]。

虽然2025年5月施行的"禁酒令"对商务宴请市场造成短期冲击，但市场情绪已逐步平复。

[3]。2025年6月多地酒商销售额和利润环比下滑30%-70%的极端情况已有所改善。

中金研报数据显示，宴席市场规模约2500亿元，占白酒总销量40%。其中婚宴占比约50%，其次为寿宴、升学宴、商务宴请等[4]。元旦期间，宴席市场复苏较为明显，尤其在元旦、春节期间，次高端价格带产品动销活力增强。

全国经济工作会议释放消费利好信号，提出"清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力"[5]。业内人士认为，这一政策有望带动部分白酒商务消费场景恢复，同时修复资本市场对白酒板块信心。

高端白酒（800元以上）依托茅台、五粮液的控量保价策略，呈现震荡筑底并缓慢修复态势。飞天茅台批价在经历前期下跌后已趋于稳定[6]。

次高端价格带（300-800元）因库存最高、价格倒挂最严重，修复进程相对滞后。预计到2028年才能完成库存去化[7]。

50-300元价格带凭借需求刚性与较低库存优势，有望在2026年春节率先企稳，实现10%以上扩容[7]。

2025年前三季度，仅贵州茅台与山西汾酒两家实现营收与净利润双增长[8]：

• 贵州茅台
  ：营收1309.04亿元，同比增长6.32%；归母净利润646.27亿元，同比增长6.25%
• 山西汾酒
  ：营收329.24亿元，同比增长5.00%；归母净利润114.05亿元，微增0.48%

山西汾酒在2025年第三季度单季营收达89.6亿元，阶段性超越五粮液（81.74亿元），跃居行业第二位[8]。"茅五汾"的新行业格局正在形成。

业内分析师预判，

[7]。消费场景的恢复仍将呈现"渐进式、分层次"特征。

1. 宴席市场持续发力
   ：各大酒企均在发力宴席市场拓展业绩增长点
2. 线上渠道快速增长
   ：i茅台APP平价飞天抢购活动持续火爆，激活家庭自饮及礼品消费群体[3]
3. 即时零售崛起
   ：2025年酒类即时零售市场规模预计增长至720亿元[4]
4. 低度化转型
   ：五粮液29度"一见倾心"新品上市两个月销售额破亿，泸州老窖38度国窖1573已成为百亿级单品[1]

白酒行业商务宴请需求正从

，但恢复节奏慢于预期。当前行业处于深度调整期，商务宴请场景的完全复苏仍需等待宏观经济预期改善与消费信心修复。预计2026年下半年有望看到更明确的企稳信号，但全面复苏仍需时日。

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[1] 新华网 - 《白酒行业2025年终观察：深水区破局前行，重构中锚定新增长》 (http://www.news.cn/fortune/20251231/598b5722b80a4688922665fd844c0c4c/c.html)
[2] 新华网 - 《白酒行业2025年终观察》 (http://www.news.cn/enterprise/20251231/e35fbbdcffcc45a588c9bd17fa441291/c.html)
[3] 新浪财经 - 《估值底已现？白酒行业的调整逻辑与未来增长路径》 (https://finance.sina.com.cn/roll/2026-01-15/doc-inhhmamp3161637.shtml)
[4] 腾讯新闻 - 《高端、次高端率先发力元旦酒业市场勾勒2026年"双轨复苏"路线图》 (https://news.qq.com/rain/a/20260106A07LCC00)
[5] 新华网 - 《白酒行业2025年终观察：深水区破局前行，重构中锚定新增长》 (http://www.news.cn/enterprise/20251231/e35fbbdcffcc45a588c9bd17fa441291/c.html)
[6] 新浪财经 - 《国金食饮刘宸倩丨食品饮料行业周报：茅台价盘持续回升》 (https://finance.sina.com.cn/roll/2025-12-30/doc-inhewuuw9368695.shtml)
[7] 新华网 - 《白酒行业2025年终观察》 (http://www.news.cn/food/20251231/970071d1a546486ea04b216e3667c66c/c.html)
[8] 新浪财经 - 《2026观察|白酒行业格局生变 头部酒局竞争日趋白热化》 (https://finance.sina.com.cn/roll/2026-01-06/doc-inhfknak5862622.shtml)