智翔金泰(688443)产品管线竞争力深度分析：2025年收入爆发式增长

基于收集到的信息，我将对智翔金泰2025年收入爆发式增长背后的产品管线竞争力进行系统性分析。

---

智翔金泰于2026年1月29日发布的年度业绩预告显示，公司预计2025年实现营业收入

，较上年同期大幅增长[1][2]。这一显著的业绩增长主要源于：

1. **首款商业化产品赛立奇单抗注射液(金立希)**销售收入稳步增长
2. GR1803注射液授权许可及商业化协议
   的合同履约义务所对应的授权许可收入确认[3]

尽管公司仍处于亏损状态（归母净利润-4.81亿元至-5.87亿元），但同比减亏26.32%至39.71%，显示出良好的商业化进展[1]。

---

项目	详情
通用名	赛立奇单抗注射液
商品名	金立希®
靶点	IL-17A
适应症	中重度斑块状银屑病、强直性脊柱炎
上市时间	2025年8月27日获NMPA批准上市
医保状态	已纳入2025年国家医保目录，自2026年1月1日起执行[4]
市场地位	国内首个全人源IL-17A靶点药物 [5]

• 先发优势
  ：作为国内首个获批的全人源IL-17A单抗，在进口替代背景下占据市场先机
• 医保准入
  ：成功进入国家医保目录有助于提升医院准入效率和患者治疗依从性
• 双适应症布局
  ：银屑病和强直性脊柱炎两个适应症均已获批并纳入医保，覆盖患者群体广泛

适应症	研发进度
中重度特应性皮炎	NDA已受理(2025年9月)，处于审评阶段[6]
慢性鼻窦炎伴鼻息肉	Ⅲ期临床试验阶段
慢性自发性荨麻疹	Ⅲ期临床试验阶段
成人和青少年季节性过敏性鼻炎	Ⅲ期临床试验阶段
哮喘	Ⅱ期临床试验阶段[6]

多适应症矩阵布局，若特应性皮炎适应症获批，将与赛立奇单抗在皮肤科领域形成协同效应，显著扩大公司在自身免疫性疾病领域的市场覆盖[6]。

项目	详情
靶点	BCMA × CD3
适应症	复发难治性多发性骨髓瘤(既往至少接受过三线治疗)
研发进度	附条件上市申请已获国家药监局受理[7]
技术特点	基于共同轻链构建的双特异性抗体，非对称亲和力设计降低毒副作用[8]
突破性认定	2024年8月被纳入突破性治疗品种名单[7]

国内首批BCMA×CD3靶点抗体药物之一，针对复发难治性多发性骨髓瘤这一临床需求迫切的领域，具有显著的差异化竞争优势[8]。

产品	靶点/适应症	合作模式
GR1801(斯乐韦米单抗)	狂犬病单抗	对外授权合作
GR2001(唯康度塔单抗)	破伤风单抗	对外授权合作[6]

公司表示，对这两款产品选择对外授权合作主要基于

[6]。

---

智翔金泰建立了四大核心技术平台，支撑持续的产品管线开发：

技术平台	代表性产品	应用领域
基于新型噬菌体呈现系统的单抗药物发现技术平台	GR1501(赛立奇单抗)、GR1802(泰利奇拜单抗)	自身免疫性疾病
双特异性抗体药物发现技术平台	GR1803	肿瘤
靶向胞内抗原的TCRm抗体药物发现技术平台	GR2302(HBV相关肝癌/慢性乙肝)、GR2304(泛肿瘤)	感染性疾病、肿瘤
类单抗结构的多抗药物发现技术平台	候选分子处于筛选阶段	自身免疫性疾病[6]

2025年预计研发费用为，同比减少14.77%至30.27%，主要由于核心产品进入商业化或注册阶段，研发效率提升[2]。

---

根据《mAbs》期刊发布的《Antibodies to watch in 2026》报告，

[9]。

这一数据充分体现了智翔金泰在全球抗体药物创新格局中的领先地位。

---

智翔金泰聚焦

三大治疗领域，构建了丰富的产品矩阵：

自身免疫性疾病：GR1501、GR1802、GR1603、GR2002、GR2301、GR2303
感染性疾病：    GR1801、GR2001、GR2102、GR2302
肿瘤：          GR1803、GR2304

---

维度	竞争力表现
产品梯队	已形成"上市-注册-Ⅲ期临床"完整梯队，商业化进程提速
技术平台	四大核心技术平台支撑持续创新，源头创新能力突出
国际化潜力	GR1803达成至高7.12亿美元授权交易，国际化能力获验证
医保准入	核心产品成功纳入国家医保，快速打通商业化通道
全球地位	全球待审抗体新药中独占3款，国际竞争力领先
协同效应	自免领域多产品、多适应症布局形成皮肤科协同效应

---

1. 竞争加剧
   ：IL-17A、IL-4R等靶点赛道竞争日趋激烈，需持续关注市场份额变化
2. 商业化能力
   ：作为创新药企，商业化团队建设及医院准入仍需持续投入
3. 研发不确定性
   ：在研产品临床试验及注册审批存在失败风险
4. 政策风险
   ：医保谈判降价、医保支付政策变化可能影响产品定价和收入

---

[1] 东方财富网 - 智翔金泰预计2025年营收大增 商业化进程提速 (http://finance.eastmoney.com/a/202601293635509644.html)

[2] 证券之星 - 智翔金泰(688443)预计2025年全年营业收入2.09亿元至2.51亿元 (https://stock.stockstar.com/RB2026013000000962.shtml)

[3] 同花顺财经 - 智翔金泰预计2025年营业收入同比大幅增长595.96%至733.62% (http://stock.10jqka.com.cn/20260130/c674425642.shtml)

[4] 重庆市巴南区人民政府 - 赛立奇单抗注射液成功纳入国家医保药品目录 (http://www.cqbn.gov.cn/index.html)

[5] 药智新闻 - 国内首个!智翔金泰「IL-17A单抗」获批上市 (https://news.yaozh.com/archive/44099.html)

[6] 搜狐财经 - 智翔金泰(688443)1月26日披露最新机构调研信息 (https://www.sohu.com/a/980350719_122121789)

[7] 腾讯新闻 - 智翔金泰GR1803附条件上市申请已获受理 商业化拼图加速浮现 (https://new.qq.com/rain/a/20260108A067IL00)

[8] 腾讯新闻 - 智翔金泰GR1803注射液附条件上市申请获得受理 (https://new.qq.com/rain/a/20260108A05PO800)

[9] 中金在线 - 全球抗体新药审批"中国浪潮":智翔金泰独占3款领跑 商业化全面提速 (http://sc.stock.cnfol.com/ggzixun/20260129/31983622.shtml)