老板电器（002508.SZ）AI战略效果深度分析

现在我将为您提供老板电器AI战略的全面分析报告。

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老板电器于

正式发布全球首个[1]，这是公司在厨房电器领域的重要战略转型。该模型基于老板电器训练而成，具备以下核心能力[3]：

核心功能	技术描述
菜品识别	基于深度学习的烹饪场景识别，准确率达98%以上
健康膳食管理	AI舌诊、热量识别，提供个性化膳食方案
多设备协同操作	联动全系厨电产品，实现智能烹饪全流程协同
自然语言交互	支持口语化交流，而非传统指令交互

2025年2月，老板电器完成对

的接入，实现私有化部署，与自研"食神"大模型深度融合[2]。这一升级使得"食神"可实现菜谱定制、健康管理、食材选择、烹饪技法展示及厨房电器控制等多功能联动。

公司成立

，重点攻关机器视觉、语音交互与物联网等核心方向，形成杭州与成都双研究院协同布局[4]。

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AI战略在用户获取方面展现出

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时间节点	累计注册用户	月活跃用户(MAU)	数据来源
2025年3月	428万人	38.6万人	公司年报[5]
2026年1月	540万人	-	公司公告[4]

：约（9个月内从428万增至540万）

这一数据表明，AI烹饪大模型

，尤其在智能厨电产品用户中形成了差异化吸引力。

在传统核心品类上，老板电器继续保持

：

品类	线下销售额占比	线上销售额占比	行业地位
油烟机	32.06%	21.41%	第一
燃气灶	31.73%	19.81%	第一
烟灶两件套套餐	-	26.89%	第一
嵌入式蒸烤一体机	27.7%	-	第一
洗碗机（中国品牌）	销售额占比18.25%	销售量占比20.65%	第一

老板双超薄系列产品在油烟机高端市场表现尤为突出，

。值得注意的是，老板电器的油烟机和灶具已[6]。

然而，从财务数据来看，AI战略尚未完全转化为

：

[7]：

指标	2024年	2023年	同比变化
营业总收入	112.13亿元	112.02亿元	+0.10%
归母净利润	15.77亿元	17.32亿元	-8.97%
扣非净利润	14.56亿元	15.84亿元	-8.08%
经营活动现金流	16.60亿元	23.92亿元	-30.59%
基本每股收益	1.67元	1.84元	-9.24%
加权平均净资产收益率	14.44%	16.78%	-2.34ppt

：

1. 营收增长停滞
   ：营收同比仅增长0.10%，显示传统厨电市场增长乏力
2. 盈利能力下滑
   ：净利润下降8.97%，幅度大于营收下降幅度
3. 现金流承压
   ：经营活动现金流同比下降30.59%，需关注资金周转情况

[8]：

时间周期	涨跌幅	评价
1个月	+11.87%	表现较好
6个月	+11.93%	温和上涨
1年	+5.53%	小幅上涨
3年	-25.10%	持续回调
5年	-45.30%	长期走弱

[9]：

指标	数值	信号解读
收盘价	$21.58	-
20日均线	$20.13	中期趋势偏强
50日均线	$19.94	中期趋势偏强
KDJ	K:68.6, D:66.9	短期偏多
Beta	0.84	波动性低于大盘

：

指标	数值	行业对比
P/E（TTM）	13.31倍	相对合理
P/B	1.79倍	偏低
P/S	1.83倍	偏低

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2026年1月，老板电器发布公告，

研发[10]，并战略投资优特智厨，加码AI炒菜机器人赛道。

公司表示：“

”[3]这一表态体现了老板电器从传统硬件制造商向**"技术+生态"模式**转型的战略意图。

通过AI战略，老板电器正在构建以下

：

1. 数据壁垒
   ：47年积累的5000万真实烹饪数据训练而成的垂直大模型
2. 场景整合
   ：从食材推荐到烹饪全流程的智能协同解决方案
3. 情感陪伴
   ：首个同时具备功能辅助与情绪陪伴的烹饪模型

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维度	效果评估	说明
用户增长	⭐⭐⭐⭐⭐	540万用户，增长26%+，MAU超38万
市场份额	⭐⭐⭐⭐⭐	核心品类稳居行业第一
业绩转化	⭐⭐⭐	营收增长停滞，净利润下滑
技术创新	⭐⭐⭐⭐⭐	首发烹饪大模型，接入DeepSeek
资本认可	⭐⭐⭐	股价表现平淡，长期回调

1. 地产周期下行
   ：厨电行业与房地产周期高度相关，地产渠道收缩带来压力[11]
2. 业绩双降压力
   ：营收增长乏力，净利润同比下降
3. 投入产出周期
   ：AI战略属于长期布局，短期内难以完全体现在业绩中
4. 行业竞争加剧
   ：智能厨电赛道竞争日趋激烈

：

• AI烹饪大模型用户快速增长，生态粘性持续增强
• 战略投资智能炒菜机器人，打开新增长空间
• 核心品类市场份额稳固，龙头地位难以撼动
• 高比例分红政策彰显管理层信心（累计分红63.76亿元）

：

• 2026年一季报（预计2026年4月27日披露）将是重要观察窗口
• AI技术能否在产品端实现差异化溢价
• 智能炒菜机器人等新品的推出节奏

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项目	评估
当前估值	P/E 13.31倍，P/B 1.79倍，处于历史低位区间
安全边际	行业龙头地位稳固，AI战略形成数据壁垒
催化剂	AI大模型用户持续增长、新产品发布、业绩改善
风险提示	地产周期波动、行业竞争加剧、AI投入加大影响短期利润

：老板电器的AI战略在方面已展现出积极成效，但在方面仍面临挑战。对于长期投资者而言，当前估值水平具备一定吸引力，AI战略的成功执行有望为公司打开第二增长曲线。建议关注2026年一季度业绩表现及AI大模型用户增长持续性。

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[1] 新浪财经 - 今年的AWE,老板电器给我们带来了什么? (https://t.cj.sina.com.cn/articles/view/1790671321/6abb79d90010112xc)

[2] 光明网 - 老板电器持续加速AI烹饪大规模落地 (https://economy.gmw.cn/2025-02/19/content_37860173.htm)

[3] 经济观察网 - 老板电器战略投资优特智厨 加码AI炒菜机器人赛道 (http://www.eeo.com.cn/2026/0113/779054.shtml)

[4] 腾讯新闻 - 1亿元拟投向智能炒菜机器人,业绩双降压力下老板电器向AI求新增长 (https://new.qq.com/rain/a/20260127A03NVA00)

[5] 东方财富网 - 老板电器:2024年营收112.13亿元 (http://finance.eastmoney.com/a/202504293392745886.html)

[6] 搜狐 - 老板电器2024年业绩公布:拳头品类稳居第一,AI赋能打开增长新空间 (https://www.sohu.com/a/890478098_639898)

[7] 新浪财经 - 老板电器:2024年净利润15.77亿元 拟10派5元 (https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/cn/2025-05-02/doc-ineveeay4950151.shtml)

[8] 金灵API市场数据 - 老板电器(002508.SZ)股价表现

[9] 金灵API技术分析 - 老板电器(002508.SZ)技术指标

[10] 搜狐 - 地产渠道收缩之下,老板电器还有新出路吗? (http://www.sohu.com/a/982835340_103207)

[11] 搜狐 - 厨房的未来:老板电器如何通过AI重塑烹饪体验? (https://www.sohu.com/a/873165331_121902920)