青农商行（002958.SZ）资本充足率分析与2026年再融资压力评估

基于收集到的数据，我现在为您提供青农商行资本充足情况的综合分析。

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根据公开数据，青农商行的核心一级资本充足率呈现以下变化趋势[1][2]：

时间节点	核心一级资本充足率	较上期变化
2024年9月末	10.68%	较年初上升77个基点
2024年末	约9.53%*	较年初有所下降
2025年一季度末	数据未披露	待观察

*注：用户提及的9.53%可能为2024年末或2025年某时点的最新数据。

根据《商业银行资本管理办法》，我国商业银行资本充足率监管要求如下[3][4]：

监管指标	最低要求	附加要求
核心一级资本充足率	≥5%	储备资本2.5%
一级资本充足率	≥6%	-
资本充足率	≥8%	逆周期资本0-2.5%

：青农商行当前核心一级资本充足率（约9.53%-10.68%），且高于非系统重要性银行资本充足率10.5%的标准，具备充足的安全边际。

青农商行于2020年8月发行50亿元可转换公司债券（青农转债，代码128129），转股起止日期为2021年3月1日至2026年8月24日[5][6]：

• 累计转股情况
  ：截至2025年第四季度末，累计仅有面值32.3万元的"青农转债"完成转股，占发行总量的
  0.0065%
• 尚未转股金额
  ：49.99677亿元，占发行总量的
  99.9935%
• 当前转股价格
  ：每股4.00元（自2025年7月9日起生效）

：2026年8月24日为青农转债转股截止日，届时尚未转股的可转债将面临到期赎回压力。

青农商行采取"以内源性资本为主"的资本补充策略[2]：

• 内源性补充
  ：依靠利润留存、资本公积和盈余公积等方式补充核心一级资本
• 外源性渠道
  ：可转债转股（进展缓慢）、增发股份等

：

• 2025年一季度归母净利润同比增长8%，盈利能力稳健[7]
• 资产质量持续改善：不良贷款率由2024年末的1.79%降至2025年一季度末的1.77%[7][8]
• 拨备覆盖率246.76%，风险抵补能力充足

压力来源	压力评估	说明
可转债到期	中等压力	49.996亿元尚未转股，若持债人选择赎回，将面临较大资金压力
核心资本充足率	低压力	约9.53%-10.68%，远高于5%监管红线
盈利能力	低压力	净利润增长8%，内源性资本补充能力较强
资产质量	低压力	不良贷款率持续下降，拨备覆盖率充足

：青农商行2026年面临的，而非资本充足率不达标。

1. 可转债集中到期风险
   ：99.99%可转债尚未转股，2026年8月面临大规模赎回压力
2. 转股价格风险
   ：当前股价3.15元 vs 转股价4.00元，存在较大价差，持债人转股意愿可能不足
3. 资产质量压力
   ：房地产相关行业敞口仍需持续关注

• 向下修正转股价
  ：若股价持续低于转股价，银行可能启动下修转股价条款以促进转股
• 提前沟通转股
  ：与主要持债人协商，争取部分转股以减轻到期压力
• 拓展外源性资本补充
  ：如增发股份、发行永续债等
• 强化内源性积累
  ：继续优化信贷结构，提升盈利水平

青农商行当前核心一级资本充足率约为9.53%-10.68%，

[1][2]。

然而，银行在

，约50亿元可转债尚未转股，若持债人选择赎回，将对公司资金面构成较大压力。建议投资者重点关注以下几点：

1. 可转债转股进度及银行是否采取下修转股价等措施
2. 股价表现与转股价的差距变化
3. 银行是否启动其他外源性资本补充计划

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[1] 同花顺财经 - 青农商行获6家机构调研（2025年1月10日）: http://stock.10jqka.com.cn/20250110/c665355873.shtml
[2] 搜狐 - 青农商行调研揭秘（2025年1月9日）: https://www.sohu.com/a/847183141_122066678
[3] 新浪财经 - 商业银行资本管理办法（2023年11月1日）: https://finance.sina.com.cn/money/bank/bank_hydt/2023-11-01/doc-imztccqk6514935.shtml
[4] 搜狗百科 - 商业银行资本充足率管理办法: https://baike.sogou.com/v6460097.htm
[5] 搜狐 - 青农商行2025年第四季度可转债转股结果公告（2026年1月6日）: https://www.sohu.com/a/972892952_122014422
[6] 新浪财经 - 青农商行首发A股前已发行股份上市流通提示性公告（2025年3月22日）: https://finance.sina.com.cn/roll/2025-03-22/doc-ineqnauc6466859.shtml
[7] 新浪网 - 青农商行一季度归母净利润同比增8%（2025年4月25日）: https://k.sina.com.cn/article_7935425109_1d8fcfa55020018l4e.html
[8] 搜狐 - 青农商行:不良贷款率至2025年一季度末降至1.77%（2025年5月12日）: https://www.sohu.com/a/894472701_114984

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报告生成时间：2026年2月7日
数据来源：金灵API金融数据库、公开市场信息