徽商银行资产质量分析与2026年拐点展望

基于我收集到的公开信息，让我为您深入分析徽商银行的资产质量状况及2026年拐点展望。

徽商银行（港股代码：03698.HK）是中西部资产规模最大的城商行，截至2025年9月末未经审计的资产总额约

[1]。作为全国首家由城市商业银行和城市信用社联合组建的银行，徽商银行于2005年12月28日正式挂牌成立[2]。

根据当前可获取的信息，徽商银行面临以下资产质量挑战：

虽然未获取到徽商银行最新的不良贷款率具体数据，但从行业环境来看，城商行普遍面临关注类贷款向不良贷款迁徙的压力。2025年银行业整体呈现"营收平稳、利润增速逐步改善"的特征，但信用风险压力犹存[3]。

房地产相关贷款是城商行资产质量的重要风险点。多篇报道提及徽商银行存在"房地产不良率高企"的问题[4]，这与当前房地产市场调整周期密切相关。

徽商银行持续十年的股东内斗问题（"中静系"与其他股东的分歧）可能导致风险管理决策效率下降，影响资产质量管控能力[5]。

1. 行业整体改善趋势
   • 预计2025年上市银行归母净利润增速修复至1.9%[3]
   • 优质城商行有望维持大个位数利润增速，部分银行可能实现双位数增长[3]
   • 息差降幅收窄带动利息净收入企稳[3]

2. 监管政策支持
   • 银行业拨备覆盖率监管要求已调整为120%-150%[6]
   • 政策支持银行通过合理分红维护股价稳定[5]

1. 股东内耗持续
   
   2026年2月的临时股东大会显示，中静系提议的25.97亿元中期分红方案仅获得25.55%赞成票，遭否决[5]。这种持续的股东博弈可能影响银行的战略执行和风险管控。

2. 核心资本补充压力
   
   徽商银行2025年中期资本充足率13.27%虽达标，但核心一级资本充足率面临压力[5]，这可能限制资产扩张和风险化解能力。

3. A股上市遇阻
   
   自2019年重启A股上市辅导至今已逾六年，徽商银行仍深陷"股权纷争、治理缺陷、职工持股"三大泥潭[4]，资本市场融资渠道受限。

基于行业趋势和银行自身状况，预计徽商银行资产质量拐点可能出现在

，主要取决于：

1. 关注类贷款迁徙情况
   • 若房地产风险能有效缓释，关注类贷款向下迁徙压力将减轻
   • 预计需要6-12个月的风险暴露期

2. 股东治理改善
   • 持续的内斗问题若能解决，将提升风险管控效率
   • 当前董事长空缺的状态需尽快填补[5]

3. 净息差企稳
   • 行业净息差降幅收窄的趋势若能延续
   • 将为银行提供更多拨备计提空间

• 关注类贷款激增可能转化为实际不良损失
• 股东内斗可能进一步影响经营效率
• 房地产行业调整对资产质量的滞后影响
• 核心一级资本充足率压力

• 关注类贷款占比变化
• 不良贷款迁徙率
• 拨备覆盖率动态
• 房地产贷款集中度
• 核心一级资本充足率

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[1] 腾讯网 - 万亿徽商银行A股上市"攻坚":资产规模冲高,三大问题待解

[2] 腾讯网 - 万亿徽商银行A股上市"攻坚"

[3] 新浪财经 - 银行业2025年报业绩前瞻:盈利改善 不良平稳 优质城商行或超预期

[4] 搜狐 - 徽商银行:六年A股长跑未果,治理与风险双重承压

[5] 今日头条 - 十年了,徽商银行还在搞宫斗

[6] 东方财富网 - 银监会下调拨备红线专题

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：以上分析基于公开信息整理，不构成投资建议。投资者应结合最新财报数据和自身风险承受能力审慎决策。