碧桂园债务重组与保交楼经营分析

根据搜索到的最新信息，我为您详细分析碧桂园债务重组后的经营状况及保交楼对现金流的影响：

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• 9笔境内债券、规模约
  137.7亿元人民币
  的境内债务重组方案全部通过[1][2]
• 整体降债规模预估
  将近900亿元
  [1][2]
• 重组后新债务融资成本骤降至
  1%~2.5%
  [1][2]

这一成果被誉为"以时间换空间"的典范，为公司恢复经营创造了关键条件。

• 2025年全年完成房屋交付
  近17万套
  [1][2]
• 2023年至2025年三年累计交付总量
  近115万套
  [2]
• 2026年1月单月实现归属股东权益合同销售金额约
  22亿元
  [2]

• 杨惠妍将2026年定义为**“保交房收官之年”**[1]
• 争取在
  2026年年中完成大部分交房任务
  [1]
• 从而腾出更多精力修复资产负债表、恢复正常经营[1]

• 2025年上半年总收入
  725.7亿元
  ，同比减少28.9%[3]
• 净亏损约
  196亿元
  [3]
• 公司主业
  造血能力尚未完全恢复
  [2]

• 债务重组大幅降低了融资成本（1%-2.5%），减轻了财务压力[1]
• 2025年销售规模虽严重萎缩，但仍超
  400亿元
  ，排名前20位[2]
• 前期土储保障了一定的销售规模，为债务重组提供偿债资金来源[2]

杨惠妍明确表示，最终目标是[2]。债务重组解决了"活下去"的问题，而恢复造血能力是下一阶段更重要的议题[2]。

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碧桂园已完成关键债务重组，降债近900亿元，融资成本大幅下降。保交楼三年累计交付115万套，2026年进入收官阶段。

，但债务重组为公司争取了宝贵的缓冲时间。若2026年年中完成大部分交房任务，公司将能够集中资源修复资产负债表，逐步恢复正常经营。

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[1] 腾讯网 - “杨惠妍遭上交所纪律处分,碧桂园解释:并非怠于履职尽责!去年完成交付近17万套房” (https://new.qq.com/rain/a/20260211A02AAM00)

[2] 腾讯网 - “碧桂园锚定"正常经营” 杨惠妍:最终目标是整体现金流和利润均为正" (https://new.qq.com/rain/a/20260203A06QOU00)

[3] 东方财富网 - “杨惠妍被上交所通报批评!碧桂园:相关违规因公司未及时披露债务逾期” (https://finance.eastmoney.com/a/202602113647742364.html)